Тематические обзоры

Сбербанк показал хорошие результаты за 2018 г. по РСБУ, сохранив устойчивый рост и хороший темпы притока вкладов от населения

Мы считаем, что ГДР компании «Мать и дитя» (MDMG LI) — привлекательный объект для инвестиций ввиду устойчивого развития клиник и перепроданности бумаг

Все значительные события ожидаемые в 2019 году

Российский фондовый рынок с начала года вырос на 6% в долларах США, что в два раза превышает динамику S&P 500. Самыми доходными в 2018г были акции нефтегазового сектора (+31% в рублях или 16% в долларах США), согласно индексу MSCI Russia Energy

Основной вывод: Рост спроса на активы развивающихся рынков

Все основные глобальные активы: акции на американском фондовом рынке, нефть, валюты развивающихся рынков, котируются вблизи ключевых уровней поддержки. Рынок ждёт сигнала, который мог бы стать катализатором роста.

S&P 500 с начала октября потерял свыше 15% или порядка 4 трлн долларов от своей капитализации на пике в конце сентября. Динамика падения в декабре была самой худшей с 30-х годов прошлого века

Дата закрытия 20 декабря — Результат -1.0%

Мы полагаем, что в первые шесть месяцев 2019 года динамика роста развивающихся рынков будет лучше, чем во втором полугодии. Это обусловлено сезонными факторами, а также структурными рисками. Эти риски связаны с усилением волатильности и ухудшением макроэкономических показателей (в отличие от минувшего года, когда главным фактором риска было повышение процентных ставок). В то же время, вероятность глобальный рецессии может превысить 50% уже в 2020г.