На нефть мы уповаем

Рыночные индикаторы

Рынки

Американские площадки закрылись снижением индексов в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам ФРС: Dow (-0,27%), S&P 500 (-0,2%), Nasdaq (-0,71%), Russell 2000 (-0,26%).

Отстающая динамика наблюдалась на рынке акций технологических компаний, провайдеров второстепенных товаров и услуг и коммуникационных услуг. В лидеры роста вышли нефтегазовые компании, после того как нефть стала дорожать на фоне удешевления других сырьевых товаров. Котировки промышленных, коммунальных и финансовых компаний также повысились. Одни казначейские облигации не изменились, другие — незначительно снизились, доходность десятилетних бумаг составила 1,5%, хотя и не достигла минимума после успешного аукциона 20-летних бондов. Доллар почти не изменился к иене и евро. Золото подешевело на 0,5%. Фьючерсы на биткоин незначительно подорожали, но не достигли максимумов и остались ниже $40 тыс. Нефть WTI подорожала на 1,8%, достигнув максимума с 18 октября.

Вышло много статистики: последние данные по индексу цен производителей (PPI) за май оказались лучше ожиданий, в то время как розничные продажи разошлись с прогнозами (хотя данные по компаниям, возобновившим работу, улучшились), а данные июньского индекса производственной активности Empire оказались хуже ожиданий. Рынок по-прежнему ждет решения ФРС в среду. По итогам заседания председатель Джером Пауэлл может заявить, что центральный банк начал неформальное обсуждение вопроса о сокращении программы стимулирования экономики. Это главное, что сейчас беспокоит рынок. Также инвесторы задаются вопросом, скажет ли Пауэлл, что ситуация в экономике и близко не напоминает «существенный прогресс», и будет ли прогнозы регулятора указывать на отсутствие повышения ставок до 2023 г.

Новостной фон остается скудным. Некоторые СМИ пишут о недавнем снижении цен на пиломатериалы и медь. Это согласуется с тем, что инвесторы перестали опасаться по поводу пика инфляции. Они все активнее призывают ФРС оказать помощь денежным рынкам, которые утопают в наличности.

Белый дом заявил, что рассмотрит совместный законопроект республиканцев и демократов о вложениях в инфраструктуру в течение 7-10 дней, хотя некоторые СМИ допускают, что документ отвергнут меньше, чем за неделю. США и ЕС урегулировали 17-летний спор о субсидиях самолетостроителям, в результате которого обе стороны наложили пошлины на экспорт объемом $11,5 млрд. Хедж-фонды планируют значительно нарастить вложения в криптовалюты в течение пяти лет, пишет FT со ссылкой на вышедшее исследование.

На рынке нефти наблюдается избыточная активность, недельные запасы сырья в США сократились на 9 млн барр., за два месяца они упали на 30 млн барр. К концу июня нефть может достичь $80/барр., что соотносится с нашим прогнозом по рублю на уровне ₽70. В таком случае в июле и августе возникнет еще больше предпосылок для того, чтобы нефть достигла $100/барр., так как активность начавшегося автосезона пока лишь набирает обороты и достигнет пика в августе. Сезонные шторма в Мексиканском заливе США также окажут поддержку рынку нефти. Акции нефтегазовых компаний слишком медленно реагируют на динамику нефти — на рынке наблюдается отстающая динамика, но изменение тенденции — лишь вопрос времени.

В целом, за исключением бумаг производителей недрагоценных металлов, ротация замедлилась из-за отстающей динамики акций нефтегазовых компаний. В числе главных факторов, способствующих улучшению ситуации — «мягкая» риторика ФРС и ослабление опасений по поводу инфляции, снижение доллара, хорошая отчетность за второй квартал в июле, повышение аналитиками оценок нефтегазовых компаний и снятие ограничительных мер в США, Великобритании и Европе, поскольку ситуация с вакцинацией улучшается, а прививки все еще эффективны против мутировавших штаммов вирусов, в частности Delta.

Поэтому, как и раньше, мы рекомендуем покупать бумаги циклических компаний — нефтегазовых, транспортных, промышленных и провайдеров второстепенных товаров и услуг. В страновом разрезе мы рекомендуем вложения в Россию, Турцию, Бразилию и Мексику. На рынке инструментов с фиксированной доходностью мы рекомендуем вложения в высокодоходные долларовые облигации. На валютном рынке мы рекомендуем вложения в рубль, бразильские реал, ранд и мексиканское песо.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,98%, до 3822 п., РТС — на 1,31%, до 1665 п.

Рубль ослаб к доллару до 72,33 руб. и к евро — до 87,47 руб.

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз (ао +2,82%), Русгидро (+1,05%), Московская биржа (+0,83%), Татнефть (ап +0,77%), ТМК (+0,76%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-3,86%), Полиметалл (-2,36%), Газпром (-2,34%), НЛМК (-2,17%), ПИК (-2,06%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,76%, до $73,69/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1866/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,11 п. п., до 1,497%.

Японский Nikkei снижается на 0,51%, китайский Shanghai — на 0,91%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,2%.

Новости

X5 Retail Group планирует привлечь стратегического партнера в свои онлайн-активы, а затем провести IPO совместного предприятия.

Ранее стратегия предполагала выделение онлайн-бизнесов в отдельную структуру и проведение IPO. Теперь ретейлер планирует выделить онлайн-бизнесы в отдельный формат и рассматривает стратегическое партнерство с другими игроками и после этого уже, как второй этап — привлечение новых инвесторов в объединенную структуру, сообщил Интерфакс.

АФК Система представила финансовые результаты за 1К21 незначительно выше консенсус-прогноза.

Выручка группы составила 171,5 млрд руб. (+8,4% г/г; −11,3% к/к;

vs консенсус)

Скорректированная OIBDA составила 56,8 млрд руб. (+6,1% г/г; +1,1% к/к; +0,9%; +0,4% vs консенсус)

Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 33,2% против 33,9% в 1К20 и 29% в 4К20.

Скорректированный чистый убыток в доле АФК составил 2,4 млрд руб. против убытка в размере 9,4 млрд руб. в 1К20 и прибыли в размере 20,9 млрд руб. в 4К20.

Биннофарм Групп может привлечь внешнее финансирование, в том числе через IPO и выпуск облигаций. Финансирование необходимо для дальнейшего наращивания бизнеса Биннофарм Групп, в том числе через сделки M&A, в рамках стратегии, нацеленной на построение лидера фармацевтической отрасли в стране.

Ozon Express запустил работу сервиса в Санкт-Петербурге. В начале июля доставка компании покроет весь Санкт-Петербург за счет открытия нескольких дарксторов в разных частях города.

По мере развития сервиса в городе ассортимент будет расти, в том числе за счет локальных производителей продуктов и поставщиков готовой еды.

Данная новость нейтрально позитивна для бумаг компании, соответствует ранее заявленным планам ретейлера.

Основной акционер Северстали Алексей Мордашов заявил о том, что готов реинвестировать сверхприбыль в развитие вместо выплаты дивидендов. Он рассказал в интервью Financial Times, что компания «определенно» примет недавний призыв президента Владимира Путина к компаниям реинвестировать свои сверхдоходы вместо того, чтобы вознаграждать инвесторов.

Новость может оказать давление на акции Северстали, так как инвесторы ожидали рекордные дивиденды от металлургов в 2021 г.