Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 1 ноября

Рынки

В фокусе сегодня:

  • США: расходы на строительство, сентябрь. Занятость в несельскохозяйственном секторе, октябрь. Уровень безработицы, октябрь
  • Китай: индекс деловой активности в промышленности Caixin, октябрь
  • В США отчетность за прошлый квартал представят Colgate-Palmolive, AIG, Exxon Mobil, Chevron
  • В связи с длинными выходными в понедельник не будет обзора

По нашим оценкам, коррекция продолжится ввиду наблюдавшегося в течение недели активного роста и новостей о торговых соглашениях. Больше других просядут самые ликвидные бумаги, такие как Газпром и Сбербанк. Коррекция будет краткосрочной, так как Трамп в четверг объявил о поиске новой площадки для подписания документов по первому этапу торговой сделки с Китаем.

В четверг индекс Мосбиржи отступил на 0,59%, РТС — на 0,63% ввиду снижения спроса на риск. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,13 руб. и 71,5 руб. соответственно.

Лидеры роста и падения российского рынка на 31 октября

Лидерами роста стали Qiwi (+2,33%), ПИК (+2,32%), Полиметалл (+1,99%), Полюс (+1,56%), М.Видео (+1,45%).

В число аутсайдеров вошли МОЭСК (-2,17%), НЛМК (-1,93%), Сбербанк ао (-1,93%), О’кей (-1,89%), Норильский никель (-1,67%) из-за снижения цен на никель.

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу растут на 0,17%, до $59,72/барр., ввиду снижения опасений относительно спроса на сырье.

Золото дешевеет на 0,14%, до $1510/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,52 п.п., до 1,7%.

На глобальных площадках в четверг наблюдались негативные настроения, после того как Bloomberg со ссылкой на информированные источники сообщил, что власти Китая сомневаются в возможности заключения долгосрочной торговой сделки, несмотря на то, что стороны приблизились к подписанию соглашения по первому ее этапу. Новость привела к резкому снижению фондового рынка США, несмотря на позитивную отчетность Facebook (1,81%), Apple (2,26%) и снижение ставки ФРС. Dow Jones потерял 0,52%, S&P 500 — 0,3%. Палата представителей конгресса США приняла резолюцию об импичменте президента Дональда Трампа.

Азиатские рынки в пятницу торгуются разнонаправленно. Японский Nikkei опустился на 0,33%, китайский Shanghai прибавил 0,94%, восстанавливая ранние потери ввиду неожиданно позитивных результатов опроса по производственной активности в КНР за октябрь (PMI Сaixin/Markit), контрастирующих с негативными официальными данными, опубликованными в четверг.

PMI Caixin/Markit для производственного сектора в октябре составил 51,7 п., что выше прогнозируемых 51 п. и стало самым быстрым темпом в этом месяце более чем за два года.

По предварительным данным, экономика 19 стран еврозоны в 3К19 выросла на 0,2% кв/кв, в годовом выражении ВВП еврозоны увеличился на 1,1%, что совпало с прогнозами рынка.

DXY снизился на 0,13%, S&P 500 futures прибавил на 0,23%.

Новости

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3К19, общее впечатление от которых смешанное. Банк снизил чистую прибыль на 31,6% г/г, до 156,1 млрд руб., однако результат оказался выше консенсус-прогноза Интерфакса в 145,9 млрд руб. Чистые процентные доходы снизились на 1,5% г/г, до 353,9 млрд руб., что оказалось ниже консенсус-прогноза Интерфакса в 356,6 млрд руб., чистые комиссионные доходы выросли на 15,1% г/г, до 130 млрд. руб. Прибыль на обыкновенную акцию от продолжающейся деятельности составила 10,72 руб. (+6,2% г/г).

За 3К19 банк нарастил объем кредитов для корпоративных клиентов на 1,7%, до 13,6 трлн руб. ,по сравнению с 13,3 трлн руб. на 30.06.2019, кредиты физическим лицам увеличились на 5%, до 7,6 трлн руб. по сравнению с 7,3 трлн руб. на 30.06.2019. Средства клиентов увеличились на 2,3% (с 30.06.2019), превысив 22 трлн руб. При этом средства физических лиц составили 13,7 трлн руб. (+0,3% с 30.06.2019), а средства корпоративных клиентов выросли на 5,7% с 30.06.2019, до 8,6 трлн руб.

Сбербанк сохранил прогнозы по росту чистой процентной маржи на конец 2019 г. на 5,25–5,5%; увеличению комиссионных доходов на 10–15%; ROE — на уровне 20%.

ММК опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3К19, которые более-менее соответствуют консенсус-прогнозу. Компания также объявила размер дивиденда за 3К19, который значительно превысил ожидания. Выручка компании выросла до $2,01 млрд (+0,5% г/г), EBITDA компании составила $525 млн (+5,6% г/г), чистая прибыль упала на 0,4% г/г, до $271 млн. FCF ММК за 3К19 вырос до $289 млн с $61 млн во 2К19.

Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды за 3К19 в размере 1,65 руб./акция, что предполагает дивидендную доходность 4,4% (выше консенсус-прогноза Bloomberg 0,91 руб./акция). Дата закрытия реестра — 15 января 2020 г. СД ММК в прошлом году утвердил новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 30% до не менее 50% от свободного денежного потока (FCF) при условии, что показатель чистый долг/EBITDA будет находиться ниже 1х. Если чистый долг/EBITDA превысит 1х, на выплаты будет направляться 30% FCF. Новая дивидендная политика предполагает возможность выплат акционерам на ежеквартальной основе, в то время как ранее компания начисляла дивиденды дважды в год. Таким образом при текущем отрицательном чистом долге ММК направил на выплату дивидендов 100% от FCF за 3К19.

Мы считаем новость позитивной для акций ММК. На текущий момент бумага торгуется на двухлетних минимумах. Консенсус-прогноз Bloomberg на 12M составляет 44,96 руб./акция (+18,9% к текущим уровням).

Норильский никель отчитался о росте производства всех основных металлов по итогам 9М19 и подтвердил годовой прогноз производства. Объем производства никеля увеличился до 167 тыс. т (+6% г/г) за счет увеличения загрузки мощностей, меди — до 372 тыс. т (+6% г/г) в связи с постепенным выходом на проектную мощность Быстринского ГОКа, запущенного в промышленную эксплуатацию в сентябре 2019 года. Производство палладия и платины в 3К19 снизилось относительно 2К19 на фоне пуско-наладочных работ на новом участке по производству концентратов, но за 9М19 динамика осталась положительной (+7% г/г палладий, +8% г/г платина). Операционные результаты компании соответствуют планам производства на текущий год, поэтому мы считаем их нейтральными для цены акций Норникеля.

 

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital