SMARTWEEK #44: Еженедельный обзор рынков

Валютный рынок

Биткоин на текущий момент пробил уровень сопротивления и сейчас консолидируется над уровнем поддержки. После пробоя уровень сопротивления стал зеркальным уровнем поддержки. Здесь сохраняется определенная трендовость: после пробоя важнейших уровней происходит достаточно длительное отклонение, поэтому после пробоя текущего уровня сопротивления можно ожидать продолжения растущей тенденции. Мы ожидаем, что цена поднимется в район 15000 долларов за один биткоин

На основной валютной паре евро/доллар продолжается восходящее движение. После того, как цена достигла уровня поддержки, мы двигаемся в район 1.14. Это самый ближайший кластер и мы уверены, что достигнем его в среднесрочной перспективе. Сейчас появляются риски у всех держателей коротких позиций. Если цена пойдет выше отметки 1.14, мы будем рекомендовать закрывать эти позиции.

Валютная пара евро/рубль. Здесь на текущий момент продолжается нисходящая тенденция. Мы находимся внутри нисходящего канала. Нижняя граница проходит в районе 68 рублей за один евро, верхняя — 74-75. Пока нет новой информации. На наш взгляд, в ближайшей перспективе рынки будут оставаться стабильными.

Похожий канал может быть и в другой валютной паре — доллар/рубль. Цена находится в середине данного канала. По сути, это боковик. И сейчас игрокам сложно определиться куда двигаться дальше. С одной стороны нет поводов для грусти: нет основного триггера — падающей нефти, нет новых санкций, т.е. нет новостного повода для того, чтобы рубль слабел против доллара. Также укрепление рубля способствует разнице между доходностями между долларом и рублем. С другой стороны, у нас есть ЦР РФ, есть все те же экспортеры, которым не выгодно сильное укрепление рубля. Поэтому он и стоит в боковике. Текущий диапазон 60-65 рублей за один доллар являются сбалансированным курсом, он устраивает обе стороны.

Фондовые рынки

Российский фондовый индекс РТС на текущий момент продолжает рост. Цена пытается подняться еще выше, возможно, к верхней границе текущего диапазона. Стоит также отметить, что мы находимся на локальном сопротивлении. Обычно к концу недели цена закрывается на важных уровнях, в этот раз это локальный уровень сопротивления. Если мы его проходим, то следующая цель данного движения будет к верхней границе канала. Пока здесь все позитивно, но мы бы не сильно рассчитывали на долгосрочный рост, потому что российский фондовый рынок является, прежде всего, товарным рынком. Т.е. основные компании, которые включены в данный индекс, являются в первую очередь сырьевыми. И если мы говорим о наступлении рецессии в ближайшей перспективе, то все сырье, товары упадут, спрос на них снижается во время падения промышленного производства. Соответственно, появляются риски входа в рынок на текущих уровнях. Имейте это в виду. Если у вас давно в портфеле находятся российские акции, возможно, имеет смысл подержать какое-то время этот портфель: мы можем вырасти и дальше. Держите в голове эту информацию. Если возникает какое-то резкое движение против текущего тренда, мы бы рекомендовали как можно быстрее закрывать позиции и готовиться к рецессивному погружению. С нашей точки зрения, во время рецессии наш индекс может просесть вплоть до уровня 1000 пунктов по индексу РТС. От текущих значений это почти 30-35%. В прошлом обзоре мы уже говорили об этом прогнозе. Возможно, мы продолжаем формировать треугольную формацию на недельном или месячном интервале и отсюда может открыться дорога в случае начала коррекции в район 1000 и даже 800-750 пунктов, если поводы будут серьезными. А серьезный повод — это снижение нефти. В конце этого предполагаемого движения имеет смысл очень активно накапливать позиции и открывать долгосрочный портфель в наших акциях.

На американском фондовом индексе S&P 500, на наш взгляд, тоже можно ожидать скорой коррекции. Здесь завершается последний бизнес-цикл. Он может продлиться еще несколько месяцев, коррекция может возникнуть в любой момент, но, скорее всего, в середине 2020 года, т.е. какое-то восходящее движение мы еще увидим. На этом индексе принципиально важным уровнем будет выступать значение 2700-2800 пунктов. При пробое этого диапазона мы будем констатировать о том, что сломался бычий рынок, который продолжался с последнего кризиса 2008 года. Если рассуждать до каких высот может дойти индекс S&P 500, то, возможно, мы дойдем к верхней границе текущей формации. На текущий момент это 3500-3800 пунктов. Мы можем прийти к ним как сразу, так и после каких-то колебаний. Но при любом раскладе сейчас мы находимся на историческом максимуме, и быки являются сильнейшей стороной на рынке. Вряд ли в такой ситуации стоит говорить о слабости рынка, хотя, безусловно, темп прироста цены в индексе S&P 500 очень сильно падает. На исторических примерах мы видим, как замедление роста индекса провоцирует последующую коррекцию. Это повторяется каждый раз. Сейчас тоже наблюдается определенная фаза замедления. Мы перешли на среднесрочные трейды. Стараемся как можно быстрее закрыть позицию, если она принесла прибыль. Не хочется потерять на этом первом мощном импульсе заработанные деньги. Мы видим, что коррекция всегда хлесткая и быстрая, т.е. мы буквально за две недели можем потерять два года роста индекса. Где лучше всего искать вход в индекс S&P 500? На наш взгляд, в районе 2300.

Товарные рынки

Нефть на текущий момент продолжает консолидироваться в текущем диапазоне. Нижняя граница проходит в районе 51 доллар за один баррель. Мы говорим о нефти марки WTI или Light Sweet. Верхняя граница менее определенная, скорее всего, это диапазон между уровнями 68-60. Каков прогноз? Мы ждем выхода из этого кластера вниз. Т.е. сейчас идет накопление в этом диапазоне, после этого цена продолжит медвежий импульс. Если говорить о долгосрочной картине, то сейчас есть два основных варианта движения из этой точки: к верхней границе текущей формации в район 70-75 и к нижней границе, в район 20 долларов за один баррель. Это тот рецессионный сценарий, о котором мы говорили ранее. Если мы предполагаем, что рецессия начнется в 2020 или 2021 году, то по времени совпадает. В этот период товарные рынки чувствуют себя плохо и это накладывается на текущий график. Цена может снизиться к этой нижней границе, мы примерно предполагаем какова будет цель движения в нефти в ближайшие два-три года.

Золото. Здесь практически ничего не изменилось с прошлой недели. Мы все в том же уровне сопротивления, в котором находились ранее, здесь идет расторговка. Пока прогнозы остаются прежними либо мы еще какое-то движение сделаем выше и все-таки уйдем вниз. Мы накладываем это движение на предстоящую рецессию. В первой фазе рецессии все товарные рынки падают, поэтому золото не будет исключением. Поэтому движение к нижней границе этой текущей формации выглядит логично. Второй вариант — пробой этого сопротивления, цена резко уходит выше этого диапазона и дальше продолжает распределяться в восходящем движении. Это скорее инфляционный сценарий, если возникнет сильная инфляция, но, возможно, при текущих ставках инфляции взяться просто неоткуда. На ближайшей неделе цена должна определиться: либо продолжит двигаться вверх, либо произойдет мощная медвежья атака вниз.