ЦБ России выбрал сдержанный курс

ЦБ России оставил ключевую ставку без изменений на уровне 6%, что совпало с прогнозами. Риторика ЦБ России ожидаемо оказалась жесткой вследствие глобальных внешних потрясений — коронавируса и падения цен на нефть.

ЦБ отметил, что текущие события расходятся с базовым сценарием, который был представлен в феврале. Как мы упоминали в нашем обзоре, ЦБ сохранит ставку до заседания в апреле. Если ситуация стабилизируется, регулятор снизит ставку до июня, в противном случае ставка останется без изменения. Регулятору необходимо оценить последствия инфляции и глобальной волатильности, которые, по нашему мнению, сойдут на нет к концу апреля.

В условиях происходящих негативных событий ЦБ ожидает роста инфляционного давления, в результате чего инфляция по итогам года выйдет за целевой диапазон 3-4%. Темпы роста инфляции будут зависеть от потребительского спроса, который, в свою очередь, зависит от растущих рисков замедления экономики и рецессии.

Недавние инициативы правительства и ЦБ направлены на поддержку экономики и финансовой стабильности, эти факторы были учтены в решении по ставке. ЦБ ждет, что к 2021 г. инфляция вернется в привычный коридор до 4%.

ЦБ будет следить за четырьмя основными факторами:

  • Темпы фактической и ожидаемой инфляции по отношению к целевым показателям ЦБ России
  • Денежно-кредитные условия
  • Экономическая динамика в среднесрочной перспективе
  • Глобальная и локальная волатильность и влияние на фондовые рынки
20.03.2020
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале