Так победим!

Дмитрий Филатов

Добрый день. В сентябре погода в центре европейской части России побила едва ли не все мыслимые рекорды тепла — когда это в Москве в последней декаде первого месяца осени столбик термометра поднимался до +26? Гораздо более мрачные сюрпризы подготовила природа другим регионам мира — наиболее экстремальным из них стала серия землетрясений в Чили, самое мощное из которых имело магнитуду 8.3; за толчками последовало цунами с высотой волн до 4.5 м (это очень много); тем не менее, благодаря своевременно принятым мерам (было эвакуировано свыше миллиона человек), число жертв стихии оказалось сравнительно невелико — менее 20 человек. На Новой Гвинее от землетрясения магнитудой 6.8 жертв нет (только раненые) — не было и цунами.

В Японии снова стал извергаться вулкан Асо — правда, без особых последствий; много печальнее результаты тропического шторма в той же стране (есть погибшие): он породил ливни и затопления — в частности, немалый кусок города Йосо был вовсе смыт водой, прорвавшей дамбу. Ещё хуже итоги схожего шторма в Карибском море — в Доминике (не путать с Доминиканской республикой) десятки погибших и разрушения, отбросившие страну, по оценке её премьера, аж на 20 лет назад. Внезапное наводнение убило десятки людей в американском штате Юта; в Калифорнии удар молнии вызвал мощные пожары, быстро распространившиеся из-за жары и засухи — есть жертвы.

В Бразилии пассажирский автобус перевернулся в городе Парати — десятки погибших. На порядок больше жертв породил взрыв бензовоза в Южном Судане — причём немалая часть людей умерла из-за отсутствия (по сути) медицины в стране. В китайской провинции Хэнань из грузовика разлилось рисовое вино, на котором поскользнулся и перевернулся следовавший далее автобус: десятки погибших. В Индии в ресторане взорвался газовый баллон, отчего здание обрушилось — в итоге более ста жертв. Примерно столько же погибло и в мечети Аль-Харам в Мекке (крупнейшей в мире), где от ветра обрушился подъёмный кран; спустя две недели давка среди паломников в той же Мекке убила почти тысячу человек. В Йемене от взрыва бомбы в мечети погибли десятки людей.

В Египте власти воюют с исламистами — иногда в этом деле заходя уж слишком далеко: например, недавно военные приняли за местных террористов безобидных мексиканских туристов и расстреляли их с вертолётов — в результате десятки жертв. СМИ полны ужасами о мигрантах в ЕС; на деле всё не так жутко — хотя расплата за свою дурость налицо. Политических боёв, как всегда, много везде — выделим, однако, выборы в парламент Греции, где снова победили сторонники Ципраса: причём его внутрипартийные противники (после скандального референдума о пакете помощи ЕС создавшие свою партию) провалились — поэтому новый парламент оказался ещё более настроенным на сотрудничество с начальством Евросоюза, чем прежние; все политики весьма довольны — правда, реальные проблемы страны это ничуть не уменьшает, но как раз это мало кому интересно.

ФРС взяла паузу

Денежные рынки. Центральные банки Норвегии, Тайваня и Новой Зеландии ожидаемо срезали свои ставки — до 0.75%, 1.75% и 2.75% соответственно: во всех случаях виновато резкое торможение экономик из-за обвала мировых товарных цен и замедление роста спроса на технологические товары в ведущих азиатских государствах. Монетарные власти прочих держав не изменили основные параметры своих политик — так поступили ФРС США, ЕЦБ, Банки Японии и Англии, Швейцарский нацбанк, Резервные банки Канады и Австралии, их коллеги из Бразилии, Мексики, Южной Кореи, Турции, Индонезии, Таиланда, Малайзии, Филиппин, Нигерии, ЮАР, Египта, Израиля, Швеции, Польши, Венгрии, Чехии России и т.д. — всё это также было вполне предсказуемо.

Разумеется, главное внимание оказалось приковано к заседанию Феда в Вашингтоне — однако там решили подождать с ужесточением: даже одинокий диссидент Лэкер хотел лишь расширить целевой диапазон базового процента, а не поднять его. Кроме общих фраз, в тексте меморандума есть и любопытные вещи — в основном, это неожиданно мощный упор на глобальные события: мол, из-за потрясений на мировых рынках и замедления экономики Китая нам приходится осторожничать — это нехарактерно для ФРС и говорит о некоторой растерянности в её рядах. Но голубиный исход заседания компенсировал вал выступлений членов правления — все они (включая бабушку Йеллен) вдруг стали ястребами: тогда непонятно, почему они дружно голосовали за неизменный процент — короче, ситуация прежняя, т.е. ключевые решения Феда будут определяться текущими данными.

Голуби

Иллюстрация: Артём Попов

ЕЦБ нарисовал весьма унылую картину, урезав прогнозы инфляции и роста экономики, а его шеф Марио Драги дал понять, что в принципе готов расширить программу количественного смягчения, если для того возникнут свежие основания. Банк Японии уклонился от усиления стимулов — хотя и он способен сделать это в любой момент. В Банке Англии по-прежнему лишь один член Комитета по денежной политике (из девяти) голосует за немедленное ужесточение — стало быть, до реального повышения ставки путь предстоит, очевидно, не самый короткий и гладкий.

Наконец, Банк России прервал череду ослаблений в денежной политике — что и логично: удешевление нефти надавило на рубль и усилило инфляцию, заставив ЦБ осторожничать. Патриотичная общественность привычно набросилась на Набиуллину, чая обнуления процента и раздачи слонов бизнесу — сколь-нибудь разумным людям ясно, что итог будет катастрофический, но в этой среде разумных нет. Повторимся — в рамках текущего экономического курса ЦБ прекрасен: свои ошибки (местами ужасные) он делал в прошлом году, а ныне адекватен — если он кому-то не нравится политика власти, то претензии надо предъявлять её разработчикам, а не усердным исполнителям.

В начале сентября в Анкаре прошёл саммит министров финансов и глав центробанков Двадцатки — и, по сути, он свёлся к напряжённому восприятию планов китайских властей: в итоге истеблишмент вздохнул с облегчением — Пекин предложил усилить реформы финансовой системы, а это-де автоматически укрепит его экономику. На деле «реформы» сводятся к бесконечному монетарному ослаблению — на сей раз Народный банк КНР дозволил кредиторам «иногда» не соблюдать резервные требования (свои же), держа на счетах в ЦБ меньше денег, чем положено: по сути, это новое снижение нормы резервирования — хотя формально та вроде бы осталась прежней.

Не дремали и глобальные агентства — в основном, наказывавшие слабые звенья в цепи глобальной экономики. Moody's уменьшило на один пункт рейтинг Франции — на что Париж ответил посулом «усилить реформы». Той же участи другое агентство, S&P, подвергло Японию — реакции оттуда не последовало вовсе: да и что тут сказать? — рост слаб, бюджетная дыра огромна, а долг казны и так уже достиг 250% ВВП. Это же агентство отправило рейтинг Бразилии к мусорному уровню, что и логично — экономика мощно валится, а вокруг власти (включая президентшу) ширится коррупционный скандал. В то же время S&P повысило рейтинг Португалии, отметив успехи в преодолении тяжёлого кризиса — пусть и ценой снижения уровня жизни. Ну да — он ведь нынче падает везде...

Валютные рынки. Ведущие курсы успели слетать вверх-вниз, но в целом за последние 4 недели их изменения весьма незначительны. Стабилизировался и юань — но это далось китайским властям нелегко: только за август золотовалютные резервы КНР похудели на 93.9 млрд. долларов (рекордное для них одномесячное падение), достигнув 3.56 трлн. Рубль тоже успокоился — после заседания ЦБ он даже подрос, но так и остался сильно зависимым от цены нефти. Причём степень такой зависимости чересчур велика — во всяком случае, из-за неё в сырьевых отраслях сложилась парадоксальная ситуация: в рублях нефтяники получают (после уплаты налогов) тем больше, чем ниже цены на нефть — ибо рублёвая выручка почти не уменьшается, чего нельзя сказать про НДПИ. Это заставило Минфин пожелать изменений в системе налогообложения — но сырьевые лоббисты против; так или иначе, подобная ситуация подчёркивает отсутствие сколь-нибудь разумной системы управления в экономике — тем глупее претензии к ЦБ, просто силящемуся удержать то, что есть.

Фондовые рынки. Ведущие биржи продолжало колбасить — похоже, их падёж ещё не закончен, хотя и не факт, что продолжение последует немедленно. Желание глобальных инвесторов вкладываться в акции мощно валится и уже находится на низах за 3 года; китайские власти, устав воевать с маржин-коллами неразумных спекулянтов, попросту отменили торги на бирже на время празднования победы во Второй мировой — после чего посулили Двадцатке сдержать обвал и даже отобрали у регионов триллион юаней, намереваясь потратить его на стимулирование экономики: всё это остановило крах — но не более. Впрочем, даже это вдохновило биржу Токио, которая 9 сентября взлетела на 7.7% в день, рекордные за последние 7 лет — однако музыка играла недолго. В общем, рынки задёргались — и успокоить их непросто: оснований-то для оптимизма нет. Это верно и для РФ — но есть специфика: в сентябре на Московской бирже было четыре крупных сбоя — трейдеры вовсю издеваются, что логично, если площадка для торгов превращается в цирковую арену.

Япония

Источник: SmartTrade

Apple презентовала новые айфоны — без особого успеха среди участников рынка, хотя и провалом это мероприятие назвать нельзя. У Volkswagen иные проблемы — как оказалось, на его автомобилях в США стоял секретный софт, который фальсифицировал тест на вредные выбросы, позволяя корпорации рекламировать свою «экологическую чистоту»: руководство слёзно кается — но, похоже, это не поможет избежать многомиллиардных штрафов. В других секторах всё проще — спад спроса требует сокращения издержек путём массовых увольнений: Deutsche Bank сократит 23 тыс. человек (четверть персонала по всему миру), а Hewlett-Packard — около 30 тыс. (около 10%). Масштабные увольнения ждут и Caterpillar, который изгонит ещё 10 тыс. сотрудников вдобавок к ранее уже сокращённым 31 тыс. (это только за последние три года) — причина очевидна: нынче идёт третий подряд год падения продаж, а 2016-й, похоже, будет четвёртым (с чем сама компания уже смирилась) — хотя за всю 90-летнюю историю фирмы такого до сих пор не происходило ни разу.

Товарные рынки. Новый обвал нефти ниже 50 долларов за баррель поверг добывающую отрасль в изрядную печаль — американским сланцевикам, у которых стали истекать хеджирующие деривативы, резко поплохело: активные буровые снова стали уменьшаться — а за ними бодро последовала и добыча, за несколько недель опустившаяся на 9-месячное дно. Новый отскок в 55-60 долларов за баррель Brent вполне вероятен (хотя и необязателен), однако нам кажется, что за ним последует ещё одна волна снижения с целями около 35-40 — особенно если слабость Китая и нервность бирж акций будет прогрессировать (а это вполне вероятно). На то же намекает природный газ в США — с поправкой на инфляцию, его цены снова вернулись к низам почти за 70 лет.

Недолго продлился оптимизм и у металлов — впрочем, новые минимумы пока не последовали (за исключением платины, где низы августа пробиты), но и отскок, похоже, исчерпан. Августовский обвал цен на еду оказался максимальным с 2008 года — да и сентябрь не слишком оптимистичен: из всех ведущих товаров этого сегмента только рис и какао выглядят оптимистично — а всё прочее слабо, особенно соя, кофе, хлопок и молоко. Вниз полетела даже говядина, ранее сопротивлявшаяся общим трендам — в общем, картина мрачная: индексы товарных рынков пробили низы 2002-го и очутились на уровнях 1998/99 — а теперь учтите, насколько с тех пор обесценился доллар (индексы ведь — это просто усреднённые цены в текущих баксах), и станет ясно, как плохи тут дела.

Платина

Источник: Trading Economics

Северная Нигерия

Исследовательский центр Sentix провёл в сентябре очередное глобальное обследование доверия инвесторов — которое рисует весьма невесёлую картину: в Германии и еврозоне минимумы с конца прошлого года, в Японии — с мая 2009-го, в Латинской Америке — с марта 2009-го (а текущая оценка вообще рекордно плоха). Очередной штрих в полотно слабой мировой экономики: просвета не видно. Яснее всего сигналы торможения в экономике КНР — её власти приняли меры: казённый агитпроп требует от СМИ усилить восхваление достижений и «верно» (позитивно) интерпретировать данные экономики; Синьхуа шлёт агентствам директивы «создать позитивный фон» общественного мнения; сотни журналистов арестованы за «распространение слухов», прочим велено убрать статьи о завале фондового рынка; строго указано «проводить в жизнь линию партии и правительства», отражая «светлое будущее страны и превосходство китайской модели». Так победим!

Азия и Океания. Реальные китайские данные, однако, таковы, что пропаганда им помогает слабо. В августе инвестиции в основной капитал продолжали замедляться (годовой рост худший с начала 1990-х), разочаровало и промышленное производство. Производственный PMI ушёл в зону спада даже по версии официоза — а у Markit он на дне за 6.5 года; официоз вещал, что-де виноват приказ остановить вредные производства для очистки воздуха в крупных городах во время празднования 70-летия победы во Второй мировой войне — но вот вышли сентябрьские числа, так они ещё хуже (47.0 пункта); сфера услуг также сдувается; деловое доверие от MNI рухнуло. Торговый профицит улучшился благодаря обвалу импорта — указывающему на слабость внутреннего спроса; CPI ускорился до годового пика (+2.0% в год) лишь из-за массового забоя свиней, вздувшего цены на еду — а у PPI 6-летний минимум (-5.9%). И только цены на жильё продолжали восстанавливаться (хотя пока они остаются в годовом минусе), да розница слегка окрепла — вот и все радости.

ВВП Японии уточнили вверх на +0.1% и за январь-март, и за апрель-июнь; при этом расходы бизнеса выглядят скверно (-0.9% в квартал после −2.6%) — зато растут прибыли и инвестиции. Выпуск в промышленности в июле сократился на 0.8% в месяц и показал нулевой рост за год; заказы машиностроения упали на 3.6% в месяц и выросли лишь на 2.8% в год (а по станкам вообще −16.5% в год); сфера услуг тормозит, опережающие индикаторы валятся, индексы экономических наблюдателей на дне за 7-9 месяцев — лишь PMI держатся в зоне экспансии, но тормозят. Торговый дефицит остаётся в силе, несмотря на сжатие импорта; денежные агрегаты и банковский кредит слегка распухли — однако дефляция усиливается; новостройки замедляются, а строительные заказы уже в минусе. С другой стороны, потребители настроены достаточно позитивно — чему причиной рост зарплат: регулярные оклады в июле увеличились на 0.6% в год — лучшая динамика с осени 2005-го. В целом, однако, экономика Страны восходящего солнца не сильна — несмотря на эмиссию ЦБ.

ВВП Австралии в апреле-июне замедлился до +0.2% в квартал и +2.0% в год от спада инвестиций, добывающей индустрии и экспорта. Деловое доверие NAB упало на 2-летнее дно — но PMI, напротив, отросли (в сфере услуг и вовсе максимум с весны 2008-го); опережающие индикаторы по версии Westpac валятся. Пухнет пузырь недвижимости: в июле разрешения на строительство +4.2% в месяц и +13.4% в год; в апреле-июне цены на жильё +4.7% в квартал (пик за 5.5 года) и +9.8% в год (средняя цена в полтора раза выше, чем в США) — в том числе в Сиднее +8.9% и +18.9%. Занятость слегка подрастает — но потребители мрачны; продажи новых автомобилей снижаются — как и розница в целом. В Новой Зеландии настроения бизнеса худшие за 6 лет, а потребителей — за 3; но траты растут — как и ВВП. Последний тормозит в Индии и Южной Корее, но ускоряется в Турции; у индусов 39-летнее дно в динамике оптовых цен (-4.95%); PMI ведущих стран в зоне спада; турки мрачны как никогда с начала 2009-го; опережающие индикаторы в ЮАР худшие за 6 лет; выпуск индустрии Филиппин валится на 7% в год. Короче, весёлого мало — хотя катастрофы пока нет.

Европа. В апреле-июне ВВП были неплохи — лишь у Франции нулевой рост (не так и плохо после +0.7% за январь-март); у еврозоны +0.4% в квартал и +1.5% в год — последняя величина лучшая за 4 года (но инвестиции сокращаются); у Швеции +1.1% и +3.3% — тоже пик за 4 года; в Британии, согласно NIESR, летом экономика продолжала замедляться. Печальнее динамика промышленного выпуска за июль; в Швеции −3.0% в месяц, в Нидерландах −0.3%, во Франции −0.8%, в Британии −0.4% (обрабатывающий сектор −0.8% и −0.5% в год — дно за 2 года); на позитивной стороне Германия (+0.7%), Италия (+1.1%) и еврозона в целом (+0.6%), хотя у всех плюсы возникли после июньских минусов (-0.9%, −1.0% и −0.3%); лишь в Испании всё супер (+0.6% после +0.4%, за год +5.2% — пик с 2010-го). Заказы в индустрии Германии и Британии снижались — но в Италии рост; строительная отрасль региона стагнирует; слабо меняются индексы PMI (хотя в Британии ухудшение и у них — а занятость уже в минусе); индикаторы настроений ZEW в Германии и еврозоне упали — зато в Швейцарии у них вершина за полтора года; индексы делового климата повсюду подросли.

В июле торговые балансы ведущих стран еврозоны улучшились — кроме Франции, где провал экспорта раздул дефицит; совсем плоха Британия, где отмечен годовой максимум пассива. Дефляция продолжает крепнуть — у немцев годовой спад PPI худший за 6 месяцев (-1.7%), в еврозоне −2.1%, в Британии −1.8%; в Швейцарии совсем уж фееричные −6.8%, слабее которых (-6.9%) в последний раз было аж в апреле 1950 года. С тех же пор (с июля 1950-го) у швейцарцев рекорд потребительских цен (-1.4%); у прочих всё не так мрачно — но тоже слабо (годовая динамика около нуля). Британское жильё продолжает дорожать — хотя без особых ускорений: предложение снижается, вздувая цены — но слабый спрос ограничивает их. Потребители из-за свежих потрясений помрачнели; зато рынок труда в регионе потихоньку улучшается: в Италии дно безработицы с февраля 2013-го, а в еврозоне — 2012-го; у Германии и Британии многолетние максимумы годового роста зарплат. Розница в середине лета блистала лишь в Германии и Нидерландах — в других странах всё довольно уныло: частный спрос всё ещё слабоват — да и все улучшения в экономике весьма хрупки.

Америка. ВВП США ещё чуть подняли — но с учётом махинаций всё как прежде: душевой ВВП −0.7% в год (40-й минус подряд), частный и совокупный спрос −0.6% и −0.7%, зарплата худшая за 57 лет. Экономика Аргентины восстанавливается: в апреле-июне +0.5% в квартал и +2.3% в год — оба числа лучшие за 2 года; напротив, в Канаде −0.1% и +1.0% — дно за 5.5 года; плоха Бразилия — там −1.9% и −2.6%, худшие за 6 лет, у годовой динамики недалеко и дно за 23 года. В стране диких обезьян валится промышленность: −1.5% в месяц и −8.9% в год, а отраслевой PMI на 4-летнем дне (45.8 пункта). Несколько лучше дела у Канады — но и в ней производственный сектор в зоне спада; заметно крепче Мексика — там пока плюс, хотя уже скромный. США активно тормозят: в январе-июле промышленные заказы −7.3% в год, в январе-августе заказы на товары длительного пользования −4.6% (по машиностроению −8.3%), в августе промышленное производство −0.4% в месяц и +0.9% в год (минимум почти за 6 лет) при спаде загрузки мощностей; PMI производства мрачнеют — хотя пока держатся в области экспансии. Региональные индексы плохи (кроме PMI Чикаго): ФРБ Далласа, Ричмонда, Канзас-Сити, Нью-Йорка и Филадельфии ушли в минус (к низам за несколько лет); национальная активность ФРБ Чикаго худшая за полтора года; малый бизнес грустен; опережающие индикаторы по сути впали в стагнацию — в общем, бизнес явно не блещет активностью.

Торговый баланс Штатов улучшился благодаря сжатию импорта, отразившему слабость внутреннего спроса: уменьшился-то прежде всего ввоз потребительских товаров. Внешние притоки денег в ценные бумаги США не блистали — иностранный портфель казначеек сжался почти на 100 млрд. долларов, которые пошли на китайские интервенции на форексе. CPI Бразилии на 12-летнем пике из-за обесценения реала (у того исторический минимум); напротив, в Мексике инфляция слабейшая за 40 лет с лишним; отступает она и в Канаде. В США в августе по PPI и CPI изменений мало — но цены на экспорт и импорт валятся всё мощнее (-7.0% и −11.4%); потребительский кредит остаётся довольно-таки сильным. Строительные данные неоднозначны: цены и расходы в секторе нестабильны; новостройки в июле-августе заметно упали — как и продажи вторичного жилья; зато у первичного жилья пик покупок с начала 2008-го — застройщики дают мощные скидки (средняя цена сделки ниже, чем год назад), потому народ сметает даже те дома, что ещё не начали строить; индекс Ассоциации домостроителей на 10-летнем пике; в Канаде пузырь недвижимости крепнет.

Стройка

Источник: Trading Economics

Американцы мрачны: индекс IBD/TIPP на 3-летнем минимуме, а Мичиганского университета — на годовом; число свободных вакансий рекордно — но ADP и Challenger, Gray & Christmas выдают унылые числа — настораживает обилие увольнений не только в энергетике, но в рознице и обрабатывающей промышленности. Отчёт Минтруда неоднозначен: рабочих мест мало — но уровень безработицы лучший с апреля 2008-го, чему причиной свежее массовое изгнание людей из рабочей силы; рост зарплаты не ускорился; индикаторы застойности безработицы ухудшились — как и разность числа отраслей, которые увольняют и нанимают персонал. Зато индекс условий рынка труда от ФРС поднялся на 7-месячную вершину — но его годовая средняя худшая за 2.5 года и близка к минимуму за 5.5 года. Оптовые и розничные продажи в Штатах невзрачны — как и в Канаде, Мексике и особенно Бразилии (где −3.5% в год); недельные покупки в сетях ритейлеров слабеют пуще прежнего — в общем, реальный частный спрос и в Новом Свете проявляет себя весьма вяло.

Россия. Росстат подтвердил ВВП за апрель-июнь как −4.6% в год: из всех отраслей хуже всего вели себя рыболовство и стройка, а также вся сфера услуг (особенно торговля), кроме госуправления и всякой безопасности — откуда следует, что рабы на галерах суть главные друзья экономики РФ, в отличие от прочих разгильдяев, зачем-то путающихся у начальства под ногами. В июле торговый профицит сократился до минимума за 5 лет — что и понятно с учётом нового спада цен на нефть. В августе PMI промышленности опустился на 3-месячное дно (47.9), а сфера услуг — на 5-месячное, уйдя в зону спада (49.1). Кредитование физлиц перестало снижаться — хотя и роста пока нет; годовая динамика, разумеется, продолжает ухудшаться — и уже ушла в минус, пусть пока и скромный. Всё активнее растёт и широкая денежная масса (агрегат М2): её чисто рублёвое измерение (+7.0% в год) показывает максимальный плюс за 14 месяцев, а если считать ещё и валютные депозиты, то там вообще 3-летний пик (+19.1%) — ещё один аргумент в поддержку осторожности Банка России.

В августе промышленное производство упало на 0.3% в месяц и 4.3% в год; обрабатывающие сектора утратили 6.8% в год, в том числе машины и оборудование — 14.7%, а легковые автомобили — 28.3% (вообще, в плюсе только химия и еда); в минусе и коммуналка (на 0.7%), зато добывающие отрасли растут (+0.8%). Вернулось в плюс и сельское хозяйство (+2.3% после −1.9%), по лесозаготовкам сократился минус (-3.3% против −5.3%). Инвестиции в основной капитал также замедлили спад (-6.8% вместо −8.4%), однако у стройки многолетние низы (-10.7%), да и жильё выглядит всё слабее (-7.4% после −5.9%). Грузооборот транспорта притормозил (+0.1% против +1.8%), как и его главные компоненты (железные дороги +0.8% вместо +2.3%, трубопроводы +0.9% после +2.3%). В рознице по-прежнему явный спад (-9.1%), сжимались и платные услуги. Инфляцию ускорил падёж рубля — хотя не особо критично; реальные доходы и зарплаты валятся (-4.9% и −9.8%). Наши оценки дают по ВВП −6% — это хуже июля (-5.5%), но лучше апреля-июня: так что стабилизец налицо.

Социальные показатели привычно мрачны — число бедных увеличивается, зарплаты опустились до уровня китайских, народ всё больше надеется на скидки и промо-акции. Продажи автомашин валятся волнообразно: спад то замедляется, то ускоряется — народ мечется, реагируя на полёты рубля, и впадает в потребительские авантюры. Деловая активность бизнеса остаётся низкой — сезонно выровненные индексы предпринимательской уверенности стабилизировались на слабых уровнях, причём в добывающей промышленности даже есть признаки оптимизма; но в отношении будущей динамики спроса компании не испытывают иллюзий — пока там всё плохо. Комментировать акции нашей власти лень — маразм крепчал, а лучший образ дали московские дорожники: сменили асфальт на плитку, а теперь поверх неё снова положили асфальт. Ну и ещё массовик-затейник Чуров даже на этом фоне отметился свежим креативом — радостно сообщив, что некие нигерийские бизнесмены произвели его в «младшие вожди» северного племени, одарив парадным одеянием: очень кстати — думается, не только глава ЦИК, но и всё прочее начальство в подобных нарядах смотрелось бы куда органичнее, чем в своих нынешних скучных европейских одеждах. Разве не так?

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшие 4 недели

Дмитрий Филатов
Получить доступ к продуктам и рынкам
Открыть брокерский счёт