На ближайшие пару месяцев про инвестиции в акции лучше забыть. Зарабатывать можно и на другом.

Отдел аналитики

Пока греческая тема сошла с радаров, а ситуацию на китайском фондовом рынке властям удалось временно стабилизировать, в фокусе внимания до конца июля будет сезон корпоративных отчётностей в США. Первые отчёты компаний оказались весьма позитивные, но поддержать фондовые индексы за океаном они не смоги. Поскольку фондовые рынки всегда живут только будущим, а не настоящим, никто из инвесторов сейчас не смотрит на текущие прибыли компаний, они уже давно заложены в ценах акций. Всех интересуют только будущие оценки и прогнозы самих компаний, а они уже не столь оптимистичные.

Меж тем, старт сезона отчётности в США совпал с обновлением исторического максимума по индексу высоких технологий NASDAQ и индексу широкого рынка SP500. Если отчёты крупнейших банков США не разочаровали инвесторов, то вышедшие за последние сутки отчёты, таких шести гигантов, как IBM, Verizon, United Technologies, Apple, Microsoft и Yahoo сильно огорчили инвесторов. Даже несмотря на хорошую выручку акции компании Apple, после отчёта рухнули почти на 7% и утащили за собой вниз не только отдельные компании, но и основные фондовые индексы в Азии и в США. Инвесторам не понравился рост продаж и выручки всего лишь в одном сегменте — мобильных телефонов, в то время как спрос на другие «яблочные продукты» не оправдал ожидания. Даже сама компания немного ухудшила свои прогнозы на следующие кварталы. Зато китайский конкурент HUAWEI наоборот уверенно завоёвывает рынок и потихоньку теснит Apple. Если у «Яблока» в ближайшие кварталы не будет новых прорывных продуктов, то на продаже одних телефонов им уже не вылезти, поэтому долгосрочным инвесторам нужно быть на чеку, и не такие гиганты терпели крах.

Если на прошедшей неделе драйвером для роста была Греция, то теперь поводов для оптимизма просто нет. Ключевым и самым негативным фактором по-прежнему является возможное повышение ставки в США, поэтому выход сильных данных по американской экономике также будут расцениваться как негатив для акций, а вот на плохих данных будут расти больше драгоценные металлы, нежели фондовые индексы. Рекордное количество убыточных IPO в США — это тоже, своего рода показатель финальной стадии роста рынков. Очень велика вероятность повторения ситуации 2000-го года, когда лопнул пузырь «доткомов» после повышения ставки регулятором. Никто не хочет допустить обвала американского рынка, но охладить его немного надо. Вопрос лишь в том, получиться это сделать, или сработают технические факторы, и плавное охлаждение приведёт к обвальному падению, которое не так давно мы наблюдали в Китае. Даже, если ФРС вдруг изменит свою риторику на более мягкую, то лучше в этом случае, покупать не акции, а драгоценные металлы, которые сейчас опустились до 5-летнего минимума.

На российском фондовом рынке продолжает царить летняя апатия. Он хуже остальных отыгрывает внешний позитив, но зато с радостью готов падать на негативе. Новых долгосрочных инвесторов нет, существенного притока капитала в российские фонды тоже нет, а выход американского фонда Templeton из российских активов, только усиливает негативные настроения. Несмотря на всю привлекательность и недооценку российских акций, зарубежные инвесторы покупать их просто не хотят. Единственный драйвер роста для рублёвых российских активов — это дальнейшая девальвация национальной валюты, причём эффект этой девальвации начнёт сказываться в случае укрепления американского доллара до отметок 65-70 в паре с рублём. Текущий курс национальной валюты уже давно дисконтирован и заложен в рублёвых ценах российских акций. До конца лета курс рубля в паре с долларом с высокой вероятностью достигнет отметки 60, а с сентября по декабрь мы запросто можем увидеть курс в диапазоне 65-70.

Рынок сырья также продолжает оказывать медвежью услугу российским инвесторам. Пока не закончится эпопея с укреплением американской валюты, этот рынок и дальше продолжит испытывать давление. Даже на котировки «чёрного золота» больше давит не иранский фактор, а именно растущий американский доллар. Ещё два или возможно три месяца, лучшим активом будет американская валюта, а если ФРС всё-таки отважится на отчаянный шаг и повысит ставку, то спустя пару дней поле этого, можно будет смело избавляться от долларов и перекладываться в драгоценные металлы, в которых можно спокойно переждать любую коррекцию на фондовых рынках. Даже сейчас, до возможного решения ФРС можно аккуратно формировать длинную позицию по золоту в диапазоне 1100-1000 долларов, с горизонтом от шести месяцев. Подобное вложение на текущих уровнях при любом раскладе на горизонте года принесёт вам от 10 до 40%.

Для наглядности динаминка американского индекса SP500 и золота с 2010 года. Очень показателен 2011год.

Что же касается техники, то рублёвый российский индекс более трёх месяцев стоит в узком диапазоне 1600-1700 пунктов. Всё-таки высока вероятность, что уже в августе или в сентябре мы увидим выход вниз из этого диапазона с первой целью 1500 пунктов. Цели коррекции по валютному индексу РТС пока находятся в диапазоне 700-800 пунктов. На падении рынка зарабатывать можно ещё быстрее, поэтому на любом локальном росте в 3-4% по индексам можно пробовать открывать короткие позиции.

В сбербанке началась разрузга лонгов, так что потенциал роста почти исчерпан, будьте аккуратны.

Друзья! Всего один раз, 7 августа я приглашаю всех на бесплатный обучающий авторский мастер-класс на бирже на целый день. Все подробности и регистрация по ссылке. Если вы не клиент компании, то можете им стать просто открыв счёт до 7 августа или заплатить за вход 10000 рублей. www.itinvest.ru/education/courses/master-class/

С уважением, Василий Олейник, эксперт брокерской и инвестиционной компании «Ай Ти Инвест»

С уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной компании «Ай Ти Инвест»

Отдел аналитики
Получить доступ к продуктам и рынкам
Открыть брокерский счёт