До 15:00 принимаем заявки на покупку облигаций Белоруссии, 2023

До 15:00 принимаем заявки на покупку облигаций Белоруссии, 2023

Подать заявку

Торговая идея: покупка рублевых облигаций Белоруссии на первичном рынке
Когда: сегодня, 15:00
Цена будет определена во время размещения
Минимальная сумма: 1 000 руб. 
Мы рекомендуем: участвовать, если индикативная доходность к погашению не опустится ниже 8,5%

На данный момент средняя индикативная доходность Белоруссии 2022 до погашения составляет 9%. Текущий индикатив соответствует спреду к ОФЗ в размере 200 б.п., что является привлекательным уровнем, и сохраняет потенциал снижения доходности до 8,5%, что подразумевает рост цены на 1,5%.

Исходя из исторического спреда между суверенными эмитентами с инвестиционными рейтингами (не ниже ВВВ-), такими как Россия и High Yield, как Белоруссия, спред не должен быть уже 150 б.п., или 8,5% до погашения. Во всяком случае так ситуация выглядит на валютной кривой.

Мы считаем, что Белоруссия с международным композитным рейтингом (B) должна торговаться на кривой корпоративных эмитентов российских бумаг в рублях с мусорным рейтингом, таких как ГТЛК, О’Кей, Тинькофф и т.д.

Локальная кривая

Локальная кривая

Искандер Луцко
30.07.2019