Покупка акций Северстали (+15% до конца года) (закрыта)

Мы закрываем торговую идею по покупке акций Северстали (/analytics/trade-ideas/11598/) от 23.07.2019 с результатом -7,1% ввиду достижения уровня стоп-лосс.

Целевой уровень: 1160 руб.
Stop/Loss: 980 руб. (-7%)
Ожидаемая доходность: 15% (с учетом дивидендов)
Горизонт удержания позиции: 31 декабря 2019 г.

Ключевые факторы привлекательности:

• Северсталь 19 июля опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2К19, в целом соответствующую ожиданиям аналитиков (EBITDA немного превысила прогноз рынка, а чистая прибыль оказалась ниже ожиданий). Чистый денежный поток Северстали (FCF)  снизился (до $263 млн по сравнению с $389 млн в 1К19) в связи с ростом капиталовложений, при этом компания рекомендовала квартальные дивиденды, общий объем которых превысил 100% FCF.
• У компании собственное производство железной руды, поэтому финансовые результаты меньше зависят от волатильности цен на сырье. Вертикально-интегрированная модель бизнеса позволяет поддерживать EBITDA маржу на высоком уровне (34,6% во 2К19, +2 пп кв/кв.). Несмотря на ожидаемое компанией замедление роста спроса на сталь в РФ во 2П19 после значительного увеличения в первой половине года, ценовая премия на внутреннем рынке сохраняется.
• Компания стабильно платит хорошие дивиденды. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2К19 в размере 26,72 руб./акцию, что предполагает доходность около 2,5%. Планируемая дата закрытия реестра – 17 сентября 2019 г. Дивидендные выплаты до конца года (за 2 и 3 кварталы) могут обеспечить доходность 5-6%
• Менеджмент Северстали в ходе телефонной конференции по результатам 2К19 сообщил о том, что компания рассматривает возможность продажи сортового завода в Балаково Абинскому электрометаллургическому заводу. Сделка стоимостью $215 млн. может быть закрыта в июле 2019 г., что улучшит показатели прибыли и денежного потока Северстали в 3К19.

Источник: ITI Capital, Bloomberg