Дата открытия Цена открытия Дата закрытия Результат с момента открытия
25.01.2019 ₽ 656 26.03.2019 0,6%

Мы закрыли торговую идею по покупке акций ЛСР от 25.01.2019 с результатом 0,6% в связи с отсутствие ожидаемых триггеров для роста бумаги. 

Мы продлеваем идею по покупке акций ЛСР до конца марта 2019 г., принимая во внимание сильные операционные результаты компании и ожидаемую дивидендную доходность в размере 11-12%. Компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2018 г. 19 марта.

Целевой уровень 724 руб. за акцию. Стоп лосс — 590 руб.

Динамика акций ЛСР

Бумаги Эталона, показывавшего сходную с ЛСР динамику за последние полгода (падение в ноябре-декабре было в основном связано с опасениями по поводу продажи доли основного акционераВячеслава Заренкова), а после публикации операционных результатов за 2018 г. перешли к росту (+17% за текущую неделю). У ЛСР акции падали в последние полгода в отсутствие негативных новостей, на фоне снижения российского рынка в августе и декабре, а также в связи с пессимистичными ожиданиями по динамике располагаемых доходов. При этом мы видим потенциал роста после публикации операционных результатов 28 января.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, через 12 мес. ожидается рост цены акций ЛСР до 1035 руб. (+58%)

Динамика акций девелоперов

Источник: Bloomberg

Операционные результаты за 2018 г. должны быть сильными

Основные публичные конкуренты — ПИК и Эталон — уже отчитались об операционных результатах. Динамика продаж группы ПИК в 4К18 улучшилась относительно 3К18 и в натуральном, и в денежном выражении. Эталон в 4К18 достиг рекордных темпов роста продаж в денежном выражении (+47% г/г), несмотря на некоторое замедление роста объемов продаж в кв. метрах.

Группа ЛСР в двух предыдущих кварталах показывала существенно более высокие темпы роста по сравнению с конкурентами благодаря активному развитию в Москве (рост продаж в денежном выражении в 3К18 +105% г/г). На наш взгляд, компания имеет хорошие шансы сохранить сильные показатели роста в 4К18 и превзойти свой собственный годовой прогноз.

Рост продаж девелоперов

Рост продаж девелоперов в денежном выражении

Примечание: Данные по ЛСР за 4К18 и весь 2018 согласно ранее объявленному прогнозу компании

Источник: Lанные компаний, расчеты ITI Capital

АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных