Покупка Globaltrans (закрыта)

03.12.2018: Мы закрываем идею в связи с истечением срока и негативным влиянием геополитических рисков, которое перекрыло высокую дивидендную доходность ГДР Глобалтранса. Мы считаем перспективы роста бумаги привлекательными в среднесрочной перспективе, но не видим существенных  триггеров для роста котировок выше уровня 10-10,5 долл. до конца года.

Мы возобновляем закрытую месяц назад идею по покупке ГДР компании Глобалтранс в ожидании сильных результатов за 1П18 и дивидендов, которые будут объявлены во вторник 28 августа. Мы ожидаем полугодовую дивидендную доходность более 6% и рост котировок на 10-15% в ближайшие 1-2 месяца.

Ожидается существенный рост финансовых показателей компании по итогам 1П18 на фоне роста объемов перевозок и позитивной динамики цен: скорректированная выручка + 17% г/г, EBITDA + 23% г/г, чистая прибыль + 30% г/г (согласно консенсус-прогнозу Bloomberg).

Промежуточные дивиденды ожидаются не ниже прошлогодних (44,8 руб./ГДР, более 100% FCF), что в текущих условиях соответствует полугодовой дивидендной доходности 6,3%. Закрытие реестра ожидается в начале сентября.

Ситуация в отрасли остается благоприятной: в июле грузооборот железных дорог вырос на 5% г/г, арендные ставки на полувагоны продолжают расти.