Рынок забыл про снижение заболеваемости коронавирусом

На неделе рост цен на базовые сырьевые товары продолжил опережать рост стоимости остальных глобальных активов, чему в основном способствовали геополитическая напряженность между Россией и США/НАТО из-за Украины и хорошая мировые макроэкономические данные. За неделю с 14 по 18 февраля в лидеры роста вышли китайский энергетический уголь (+12,5%), никель (+5%), алюминий (+4%) и коксующийся уголь (+3%). В отраслевом разрезе вперед вышли бразильские провайдеры коммунальных услуг (+6%), сектор здравоохранения S&P (+3%). В страновом разрезе инвесторы отдали предпочтение Турции, а индийская фондовая биржа прибавила более 2%. Китайский фондовый рынок вырос на 1,5%, но в понедельник на этой неделе масштаб распродаж вырос из-за вновь возникших опасений, что Пекин может ввести дополнительные ограничения в отношении частных компаний. В прошлую пятницу банковский регулятор КНР выпустил предупреждение, в котором шла речь о незаконных схемах привлечения капитала в рамках концепции метавселенной, а отраслевая ассоциация пообещала в понедельник принять меры против спекулятивных сделок в секторе. Золото подорожало на 1,5% ввиду снижения мировых рисковых настроений на фоне повышения геополитической напряженности, Goldman Sachs повысил свой прогноз до >$2000/унция.

Больше всего продаж на недели пришлось на нефтегазовый сектор, например, природный газ в Великобритании подешевел на 13%, а нефть Brent - на 3,5%. Главным аутсайдером стал российский рынок акций, но не из-за нефти, а из-за геополитической напряженности (-4%). Также в минусе по итогам недели оказались международные нефтегазовые компании, котировки которых падали вместе с ценами на нефть. Несмотря на это, сектор остается в лидерах роста с начала года (+25-30%), преимущественно благодаря удорожанию акций нефтегазовых компаний США, Европы и Латинской Америки. Этому ралли способствовало сохранение цен на нефть выше $90/барр. и планы выкупа акции на рекордные $38 млрд. Американский IT-сектор и другие сектора роста, в частности биотехнологический и здравоохранение, продолжают нести потери, NASDAQ потерял 14% с начала года, или более $3 трлн из-за динамики акций FAANG, а также PayPal, Twitter и других компаний.

Отчетность компаний за четвертый квартал также не способствуют аппетиту к риску и ухудшают ситуацию, часть компаний сообщает о снижении чистой прибыли по сравнению с ожиданиями рынка и ухудшает прогнозы. Потери, особенно в потребительском, IT и промышленном секторах вызваны повышением заболеваемости омикрон-штаммом коронавируса в четвертом квартале. По состоянию конец прошлой недели 84% компаний S&P 500 отчитались за 4К21. Число компаний, прибыль на акцию которых превзошла ожидания рынка, составило 77%, что выше пятилетнего среднего (76%). Прибыль компаний на 8,5% превосходит прогнозы, что несколько ниже пятилетнего среднего показателя (8,6%).

Неделя впереди и конец пандемии близок?

Российские CDS достигли 290 п., максимума с марта 2016 г., в то время как CDS Украины остаются на уровне 740 п., ниже пиковых 800 п. На этой неделе в центре внимания находится российская геополитика, которая, похоже, повлияла на результаты американских фондовых индексов к закрытию торгов: Nasdaq снизился на 13%, а РТС - на 15%, хотя в начале американские фондовые показатели были в основном обусловлены пересмотром инвесторами «ястребиной» политики ФРС.

США и Европа сообщают о хороших макроэкономических данных в январе, в то время как ситуация с коронавирусом быстро улучшается, поскольку глобальные активы продолжают стремительно дешеветь, а уровень смертности остается низким, и многие штаты США отменяют масочный режим. Ожидается, что 21 февраля премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявит об отмене самоизоляции для жителей Англии, у которых обнаружен Covid-19. Это последнее ограничение, связанное с коронавирусом, которые влияло на повседневную жизнь англичан последние два года. Австралия вновь открывает свои границы для туристов и иностранцев с визами, прошедших полную вакцинацию, что ставит точку в двухлетнем периоде самого жесткого в мире пограничного контроля из-за пандемии. Эта кардинальная мера вступит в силу в конце месяца и позволит Англии опередить другие крупные западные страны в том, что связано с ослаблением ограничений из-за распространения коронавируса.

В США на этой неделе отчитаются крупные ретейлеры, в частности Macy's, Home Depot и Lowe's. Спад розничных продаж в декабре говорит о том, что максимальная инфляция за последние десятилетия и омикрон-штамм больно ударили по американским потребителям в четвертом квартале.

Финрезультаты на неделе представят Agilent Technologies, Alibaba Group Holding, Ambev, Anglo American, Anheuser-Busch InBev, AXA, BAE Systems, BASF, Canadian Imperial Bank of Commerce, Cheniere Energy, Cie de Saint-Gobain, Coinbase Global, Danone, Dell Technologies, Deutsche Telekom, EBay, Emirates Telecommunications Group, Holcim, Iberdrola, Lloyds Banking Group, Medtronic, Mercedes-Benz Group, Moderna, Petrobras, Rio Tinto, Royal Bank of Canada, Stellantis, Swiss Re, Telefonica, Vale.

Вторник, 22 февраля

  • HSBC: отчетность
  • Управляющий Банка Англии Дэйв Рамсден выступает на конференции Национального союза фермеров в Бирмингеме
  • Италия: ИПЦ
  • Австралия: индекс делового доверия NAB
  • Германия: индекс делового климата IFO
  • США: Индекс доверия потребителей CB

Среда, 23 февраля

  • Еврозона, Малайзия, Сингапур: ИПЦ
  • Гонконг, Перу: ВВП
  • Новая Зеландия: ставка
  • Индекс цен на заработную плату в Австралии, объем выполненных строительных работ

 Четверг, 24 февраля

  • Alibaba: отчетность
  • США: данные по запасам нефти от Минэнерго (EIA)
  • Мексика: протоколы заседания ЦБ
  • Австралия: частные капитальные расходы
  • Китай: обзор экономики от Bloomberg
  • США: продажи новостроек, ВВП, число первичных заявок на пособие по безработице

Пятница, 25 февраля

  • ИПЦ: Франция, Вьетнам
  • ВВП: Франция, Германия, Мексика
  • Промышленное производство: Россия, Сингапур, Вьетнам
  • Еврозона: индекс доверия потребителей
  • США: доходы потребителей, объём товарных запасов на оптовых складах, индекс потребительских настроений от Мичиганского университета

Российский рынок за неделю

За прошлую неделю рубль ослаб к доллару и к евро до 77,3 руб. и 87,55 руб., соответственно. Индекс Мосбиржи снизился на 4,32%, РТС - на 5,36%.

Лидеры роста и падения

Лидеры роста и падения российского рынка за неделю

Источник: ITI Capital

Лидерами роста стали Полиметалл (+7,04%), Полюс (+6,82%), Петропавловск (+6,53%), Распадская (+6,1%), ЛСР (+3,93%), Лента (+3,22%), Русгидро (+2,3%).

В число аутсайдеров вошли Алроса (-15,5%), TCS Group (-12,02%), HeadHunter (-10,2%), Роснефть (-7,75%), Ozon (-7,53%), Новатэк (-7,16%), Softline (-6,95%).

Новости

Яндекс Финансовые результаты за 3К21 значительно превысили прогноз по выручке и по скорр. EBITDA:

  • Выручка составила 110,3 млрд руб. (+54,1% г/г; +20,8% к/к) +5,4% vs консенсус-прогноз,
  • скорр. EBITDA составила 9,7 млрд (-30,9% г/г; +72,9% к/к) +24,6% vs консенсус-прогноз.

Яндекс ожидает, что выручка в 2022 г. составит 490-500 млрд руб., при этом выручка сегмента «Поиск и портал» по итогам года может увеличиться на 15-18% г/г. Компания также ожидает, что GMV сервисов мобильности, включающие Яндекс.Такси и Яндекс.Драйв, составит 700-720 млрд руб.

Новатэк Нормализованная прибыль за 2021 г. в 421,3 млрд руб. предполагает возможные финальные дивиденды в 41,7 руб./акция (2,5% дивидендная доходность). Компания платит акционерам не менее 50% нормализованной чистой прибыли. За весь 2021 г. дивиденды могут составить 69,4 руб. на акцию (4,3% дивидендная доходность), с учетом выплаченных за первое полугодие дивидендов в 27,67 руб.

Чистая прибыль итогам 2021 г. составила 432,9 млрд руб. (против 68 млрд руб. в 2020) vs консенсус-прогноз в 425 млрд руб.

Газпром нефть представила сильные результаты по итогам 4К21 - выше консенсус-прогноза Интерфакса по EBITDA и выручке

  • Выручка увеличилась на 10% к/к (+65% г/г), до 906,9 млрд руб. (+2,9% vs консенсус-прогноз);
  • EBITDA выросла на 7% к/к и (+86% г/г), до 258,2 млрд руб. (+13% vs консенсус-прогноз);
  • Чистая прибыль увеличилась на 4,6% к/к (+79% г/г), до 45,1 млрд руб. (+0,3% vs консенсус-прогноз).

По итогам 2021 г.

  • Выручка увеличилась на 53% г/г, до 3 068,4 млрд руб. (+0,8% vs консенсус-прогноз);
  • EBITDA выросла на в 2,1 раза г/г до 891,8 млрд руб. (+3,4% vs консенсус-прогноз);
  • Чистая прибыль увеличилась более чем в четыре раза, до 503,4 млрд руб. (+0,3% vs консенсус-прогноз);

В соответствии с дивидендной политикой, Газпром нефть может направить на финальные дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. Из расчёта по итогам 2021 г., с учетом уже выплаченных дивидендов за 9М21 в 40 руб./акция, Газпром нефть может выплатить в качестве финальных дивидендов 13,1 руб. на акцию (дивдоходности 2,5%). Если в качестве базы взять результат по итогам 4К21, то финальный дивиденд может составить 15,4 руб. на акцию (дивдоходности 3%).

АФК Система Биннофарм групп может провести IPO в 2022–2023 гг., согласно гендиректору Рустему Муратову.

ВТБ, инвесторы в составе РКИФ (РФПИ) и Системы с февраля 2021 г. объединили в фармацевтический холдинг несколько активов. В июне 2021 г. ВТБ капитал купил у Системы 11,2% Биннофарм за ₽7 млрд, что подразумевает оценку в ₽62,5 млрд. Эффективная доля Системы совместно ВТБ составила 75,3%.

Система, будучи Private Equity по свое природе, последовательно реализует стратегию развития своих непубличных активов и их монетизацию посредством IPO (Детский мир, Ozon, Segezha). В этом контексте новость по Биннофарм выглядит как часть реализации стратегии Системы и кажется нейтрально позитивной. Интерес инвесторов во всем мире к здравоохранению по-прежнему высок, что будет способствовать успешности IPO.

Тем не менее, на наш взгляд, поведение акций Системы сильно зависит от общей волатильности российского рынка, акция явно не является защитной бумагой, однако может показывать опережающую динамику в случае позитивного настроя на рынке.

Магнит на дне инвестора представил прогнозы до 2025 г.:

  • Ретейлер подтвердил прогноз роста рентабельности EBITDA до уровня 8% (vs 7% в 2021 г.) в ближайшие годы и планирует дальнейший рост после 2025 г.;
  • Ориентиры по долговой нагрузке на уровне 1,5х чистый долг/EBITDA с предельным значением в 2х;
  • Капитальные затраты прогнозируются в пределах 4% от выручки;
  • В компании видят потенциал для ежегодного увеличения дивидендных выплат.

Топ-менеджмент отметил, что синергия от слияния с Дикси лучше, чем ожидалась. Также были представлены планы ускорить экспансию, особенно на востоке страны и на Кавказе. Магнит до 2025 г. будет открывать в год около 1000 новых магазинов «у дома» и 300-600 дискаунтеров. В планах на ближайшие три года открытие по 700-800 магазинов формата «дрогери» и 5-10 супермаркетов и суперсторов.

Магнит также рассматривает выход на рынок Узбекистана (население 40 млн) со своими магазинами формата «дрогери». У ретейлера уже есть офис в Узбекистане, где находятся партнеры Магнита для импорта продуктов питания.

Черкизово СД рекомендовал финальные дивиденды по итогам 2021 г. в размере 130,27 руб. на акцию, дивдоходность может составить 4,2%.

Северсталь представила финансовую отчетность по МСФО за 4К21 – нейтральные результаты, высокие дивиденды

  • Выручка выросла на 1,9% к/к (+89,6% г/г), до $3267 млн (-0,4% vs консенсус-прогноз);
  • EBITDA снизилась на 16,1% к/к (+103,7% г/г) до $1446 млн (-3,4% vs консенсус-прогноз);
  • Чистая прибыль снизилась на 20,9% к/к (+67,2% г/г), до $978 млн;
  • FCF составил $1114 млн против $992 млн в 3К21 и $212 млн в 4К20.

Совет директоров рекомендовал дивиденды за 4К21 в размере 109,81 руб. на акцию. Квартальная дивидендная доходность может составить 6,7%. Для сравнения, дивиденды за 3К21 составили 85,93 руб. на акцию.

Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано установить 31 мая.

Лента Позитивные финансовые результаты по МСФО за 4К21

  • Выручка: +18,6% г/г, до 147 млрд руб. Для сравнения, выручка конкурентов росла: О’кей, Магнит, X5, Fix Price, на 10,4%, 14,6% г/г, 14,9% г/г, 14,5% г/г, соответственно;
  • EBITDA: +22,2% г/г до 11,4 млрд руб.;
  • Валовая рентабельность: +0,48 п.п. г/г до 22,7%;
  • Норма EBITDA: +0,22 п.п. г/г, до 7,7%;
  • По состоянию на 31 декабря 2021 г. соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,4x по сравнению с 1,5x годом ранее.

Корпоративные события

Дата Компания Событие
Пн, 21 февраля Лента Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Вт, 22 февраля Юнипро Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  ВТБ Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Ср, 23 февраля    
Чт, 24 февраля    
Пт, 25 февраля Евраз Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Пн, 28 февраля ЛСР День инвестора
  ММК Операционные и финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Русагро Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Fix Price Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Вт, 1 марта Интер РАО Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Русгидро Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Ср, 2 марта Алроса День инвестора
  Алроса Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Сбербанк Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Полиметалл Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Московская биржа Данные по оборотам торгов за февраль 2022 г.
Чт, 3 марта Полюс Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  VK Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  МТС Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  БСПБ Финансовые результаты по МСФО за 4К21
Пт, 4 марта Мосэнерго Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Московская биржа Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  Ростелеком Финансовые результаты по МСФО за 4К21
  ОГК-2 Финансовые результаты по МСФО за 4К21

Рыночные индикаторы

Валютный рынок Значение Изм. за 5 дней Изм. с начала года
USD/RUB 77,30 0,26% 3,05%
EUR/RUB 87,55 0,01% 3,43%
EUR/USD   1,13 -0,25% -0,04%
DXY 96,04 -0,04% 0,17%
Товарные рынки      
Brent, $/барр. 93,54 -0,95% 19,94%
Gold, $/унц. 1 898 2,13% 3,70%
Фондовый рынок      
Индекс МосБиржи 3 393 -4,32% -11,94%
РТС 1 391 -5,36% -14,48%
MSCI Russia    666 -5,47% -13,73%
DJIA          34 079 -1,90% -6,22%
S&P 500 4 349 -1,58% -8,76%
NASDAQ Comp.          13 548 -1,76% -13,40%
FTSE 100 7 514 -1,92% 2,06%
Euro Stoxx 50 4 074 -1,95% -4,60%
Nikkei 250          27 122 0,16% -6,53%
Shanghai Comp. 3 491 0,80% -4,10%
Криптовалюта      
Bitcoin          40 047 -7,83% -17,12%
Ethereum       2 783,60 -4,99% -26,33%
Ripple   0,77 -0,30% -4,84%
Litecoin 115,5 -8,64% -22,84%
22.02.2022
Читать PDF
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале
АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных