Алроса: операционные данные за март
После успешного праздничного сезона спрос относительно стабилен. Объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции Алросы в марте сократился на 4% м/м, при этом, сравнивая относительно соответствующего периода прошлого года, продажи за март выросли на 33,6% г/г, до $357 млн. Продажи алмазного сырья в марте составили $345 млн, бриллиантов — $12 млн. Несмотря на некоторое снижение относительно февраля, данные можно воспринимать как нейтрально-позитивные, так как на февральских продажах позитивно сказался отложенный спрос «карантинного» периода. В 2019 и 2018 гг. мартовские продажи лишь незначительно превышали февральские. Объем продаж в марте 2020 г. в целом не изменился м/м, что лишь подтверждает тренд на нормализацию, подкрепляет идею о том, что позитивная статистика за январь и март не была следствием лишь отложенного спроса.
Риторика подразумевает сохранение высокого спроса...Топ-менеджмент отметил, что результаты продаж ювелирных изделий на основных рынках сбыта, включая США и Китай, свидетельствуют о сохраняющемся высоком спросе со стороны конечных потребителей.
...объем продаж был поддержан ростом цен В марте Алроса повысила цены в среднем на 4–5%, в третий раз подряд, по данным отраслевого агентства Rapaport. Цены на алмазы к апрелю выросли почти на 15% г/г. Это свидетельствует об успешной реализации взвешенной сбытовой стратегии, направленной на сохранение равновесия в отрасли с целью восполнения понесенных из-за пандемии потери.
Объем продаж по месяцам ($ млн) — тренд на восстановление
Ожидаются неплохие дивиденды за 2П20 Набсовет Алросы 21 апреля даст рекомендации по дивидендам за 2П20. В ходе Capital Markets Day 2 марта топ-менеджмент Алросы подтвердил, что внесение корректировок в дивидендную политику будет подразумевает возможность направления на дивиденды за 2П20 от 70% до 100% FCF, а не всего денежного потока, как ожидалось ранее. Тем не менее, рекомендованный размер финального дивиденда за 2020 г. может составить от 8,3 до 11,9 руб./акция, с дивдоходностью в диапазоне 8-12%.
Позитивный план на 2021 г. по продажам может быть подтвержден в мае В ходе Capital Markets Day в начале марте Алроса объявила об увеличении своего плана добычи на 2021 г. до 31,5 млн карат с ранее обнародованного уровня в 28-30 млн карат. Замглава компании Алексей Филипповский заявил, что прогнозный объем продаж Алросы в 2021 г. составляет 34–36 млн карат алмазов, Алроса ориентируется на продолжение роста цен. Планы компании предполагают увеличение добычи до 37–38 млн карат к 2024 г., при этом топ-менеджмент говорит, что возможно этот уровень будет достигнут раньше. Компания может сообщить детали в мае, когда будет опубликован отчет за 1К21.
