ФРС понизила ключевую ставку впервые за 10 лет, до 2–2,25%, и объявила о завершении сокращения баланса казначейских облигаций на $3,7 трлн. Снижение ставки — коррекция середины цикла и, следовательно, уменьшает вероятность долгосрочного цикла снижения ставки, так как темпы роста ВВП, занятости населения и прочие экономические индикаторы указывают на ограниченные экономические риски и опасения, отметил глава ФРС.
Мы считаем, что решение расстроит рынок и приведет к краткосрочной технической коррекции, в особенности для развивающихся валют и фондовых рынков. В то же время коррекция будет носить технический краткосрочный характер. Давление на золото сохранится в связи с ограниченными темпами снижения ставки.
Действия ФРС указывают на то, что снижение ставки — больше вынужденная мера в условиях замедляющейся инфляции, которая остается существенно ниже целевых 2%, и глобальной волатильности из-за торговых войн. В случае ухудшения экономических и геополитических условий ФРС рассмотрит возможность повторного снижения ставки, что, как мы считаем, может произойти не ранее марта 2020 г.
Точечный график (прогноз членов ФРС по ключевой ставке США)