ФРС понизила ключевую ставку впервые за 10 лет, до 2–2,25%, и объявила о завершении сокращения баланса казначейских облигаций на $3,7 трлн. Снижение ставки — коррекция середины цикла и, следовательно, уменьшает вероятность долгосрочного цикла снижения ставки, так как темпы роста ВВП, занятости населения и прочие экономические индикаторы указывают на ограниченные экономические риски и опасения, отметил глава ФРС.

Мы считаем, что решение расстроит рынок и приведет к краткосрочной технической коррекции, в особенности для развивающихся валют и фондовых рынков. В то же время коррекция будет носить технический краткосрочный характер. Давление на золото сохранится в связи с ограниченными темпами снижения ставки.

Действия ФРС указывают на то, что снижение ставки — больше вынужденная мера в условиях замедляющейся инфляции, которая остается существенно ниже целевых 2%, и глобальной волатильности из-за торговых войн. В случае ухудшения экономических и геополитических условий ФРС рассмотрит возможность повторного снижения ставки, что, как мы считаем, может произойти не ранее марта 2020 г.

Точечный график (прогноз членов ФРС по ключевой ставке США)

Прогноз членов ФРС по ключевой ставке США

Искандер Луцко
01.08.2019