Краткосрочный анализ: S&P 500, Нефть и Золото

S&P 500: Торгуется вблизи ключевого уровня поддержки

S&P 500 с начала октября потерял свыше 15% или порядка 4 трлн долларов от своей капитализации на пике в конце сентября. Динамика падения в декабре была самой худшей с 30-х годов прошлого века.

Причина падения — беспокойство касательно замедления экономики в США и в мире, торговые войны, рост долларовых ставок, переоценка мультипликаторов в связи со снижением финансовых прогнозов и корпоративные скандалы.

Ближайший уровень поддержки составляет 2 399,65, мы считаем, что ниже этого уровня S&P 500 не опустится. Технически рынок перепродан, уровень RSI указывает на технический отскок до 2 500 пунктов.

При текущем уровне волатильности существует высокая вероятность снижения индекса до ключевого уровня поддержки. Дальнейшему снижению будут способствовать опасения, связанные с возможной приостановкой финансирования федеральных органов власти в США (ранее такое случалось дважды — в январе и феврале) 2018 года, причем в обоих случаев пауза была очень кратковременной.

Самые перепроданные сектора S&P 500 — это нефтегазовый сектор (-31,5% с начала октября), далее промышленный сектор (-19,5%) и сектор информационных услуг (-18%). Единственный сектор, который показал рост за этот волатильный период — это защитный сектор Utilities (+4%), также лучше рынка были сектор недвижимости (-3,4%) и первичного потребления (consumer staples, −8%).

Нефть марки брент: Продолжение роста до $56,93 за баррель

Нефть марки Брент пробила уровень поддержки с начала 2016г. Текущий уровень сопротивления составляет $56,93 за баррель. Мы считаем, что нефть продолжит движение к этой отметке.

Основная причина разворота на рынке нефти, который был в декабре, несмотря на очевидную поддержку в виде нового соглашения ОПЕК+, заключается в росте волатильности на глобальных рынках

Обеспокоенность инвесторов вызывали последние данные из Китая (слабый рост розничных продаж и промышленного производства в ноябре), а также из ЕС (PMI еврозоны в декабре резко снизился).

Мы считаем, что текущий уровень более чем привлекателен для покупки. При текущем уровне WTI ($46/баррель) сланцевые производители работают в убыток. Ближайшая рецессия может возникнуть не раньше, чем через два года. Рост экономики Китая в 2019 году, скорее всего, замедлится, но спада, конечно, не будет. По-прежнему ожидается, что в новом году спрос на нефть в Китае будет расти быстрее, чем в других страна. Исходя из баланса спроса и предложения, мы ожидаем активный рост цены на нефть с конца второго полугодия 2019г.

Потенциал роста золота ограничен в случае разворота рынка акций

Золото растет вслед за евро на фоне падения доллара и доходностей КО США. Рост золота с 12 ноября составил +3,6% вслед за евро +2%. Мы считаем, что дальнейший потенциал укрепления золото ограничен в связи с возможным разворотом американского индекса S&P 500, который находится вблизи ключевого уровня поддержки. На текущий момент инвесторы не хотят вкладываться в рискованные активы, такие как акции и сырьевые товары из-за опасений по поводу глобальной экономики.

Золото пробило ключевой уровень поддержки 1246 (уровень Фибоначчи 38,2%) и 200-дневную скользящую среднюю (1 252). Следующий уровень противления составляет 1 294 (уровень Фибоначчи 23,6%).

В то же время потенциал роста золота ограничен в случае разворота рынка S&P 500.

Динамика секторов S&P 500

S&P 500

Нефть марки Брент, $/bbl

Золото, $/ounces