Актуальные идеи для покупки (США, Россия и Бразилия)

Основной вывод:

Волатильность на глобальных рынках сохранится, но мы ожидаем роста цен на бумаги отдельных наиболее перепроданных эмитентов и небольшое восстановление рынка в целом.

Многие российские и американские акции торгуются на очень привлекательных уровнях, в нашем обзоре представлены наиболее актуальные из них.

Где искать новую тихую гавань, когда сгущаются тучи

Глобальная волатильность усиливается. Ураган, который обрушился на глобальные рынки еще в начале октября и продолжает сметать все на своем пути, сформировался в США.

С момента локального пика, который был зафиксирован 21 сентября, совокупная капитализация глобального рынка акций (по индексу MSCI World) уже упала приблизительно на $4,3 трлн. $2,5 трлн. из этой суммы приходится на долю американского рынка.

Судя по индексам Bloomberg Barclays и J.P. Morgan Global Aggregate Bond, на рынке облигаций начинается разворот тренда после резкого падения в первой половине октября и начала затяжной коррекции на американском рынке акций.

Бразильский рынок еврооблигаций

С момента предвыборной гонки бразильский рынок акций вырос на 25%. Как и ожидалось, победу на выборах в Бразилии одержал Болсонару. Ультраправый кандидат впервые за многие годы станет главой правительства. Мы считаем, что рост рынка еще немного продолжится.

Бразильский и мексиканский рынки облигаций выглядят более интересными. Особенно такие суверенные бумаги и эмитенты, как Pemex и Petrobras.

Подробнее об этом — в новом обзоре.

Что покупать на американском рынке акций

Динамика индекса S&P 500 в октябре стала худшей с момента ипотечного кризиса в 2008 году.

Мы считаем что основной пик волатильности пройден, и многие бумаги выглядят существенно перепроданными.

Рекомендуем для покупки отдельные ETF по самым перепроданным секторам и отдельным эмитентам.

Американскому рынку не помогла даже хорошая макроэкономическая статистика, в частности, данные о сентябрьском росте промышленного производства и росте ВВП в третьем квартале на 3,5% (выше показателя годичной давности и ожиданий рынка на уровне 3,3%).

Основным катализатором более позитивной, чем ожидалось, динамики ВВП стал рост частного потребления на четыре процента. Темпы роста этого показателя превысили ожидания рынка.

При этом на динамику ВВП в третьем квартале негативно повлиял недостаточно динамичный рост расходов населения — они увеличились всего на 1,6% (рынок ожидал роста на 2%).

Между тем, это один из ключевых индикаторов, на которые ориентируется Федеральный резерв, прогнозируя повышение ставки федеральных фондов.

Мы ожидаем позитивную динамику индекса S&P 500 и рекомендуем покупать наиболее перепроданные ценные бумаги. В частности, акции Align Technology (которые за неделю подешевели на 26%), AMD (-25%), Western Digital Corp (-22%), Dish Network (-20%) и nVidia (-14%).

Что покупать на российском рынке акций

На российском рынке определенный интерес в качестве объекта для краткосрочных инвестиций представляют акции Яндекса, Россетей, АФК «Система», МосБиржи, ВТБ и АЛРОСА. Они существенно подешевели с начала месяца.

Также заслуживают внимания НЛМК, ФСК ЕЭС и НОВАТЭК.

Лучше рынка на минувшей неделе котировались акции X5 Retail Group (которые восстанавливались после предыдущего падения) и ЛУКОЙЛа (в связи с увеличением веса в MSCI).

Предстоящая неделя

Мы полагаем, что неделя будет позитивной для глобального рынка и ожидаем повышения спроса на риск.

Потенциально позитивным событием может стать четырехсторонний саммит по сирийской проблеме с участием президента России, Владимира Путина, канцлера Германии, Ангелы Меркель, президента Франции, Эммануэля Макрона, и главы Турции, Реджепа Тайипа Эрдогана.

Актуальные для России заявления советника президента США по национальной безопасности, Джона Болтона, не вполне однозначны, но в целом производят скорее позитивное впечатление.

США направили в ВТО жалобу на Китай. Американские власти добиваются расследования случаев предполагаемых посягательств на интеллектуальную собственность. На такие случаи ссылался Дональд Трамп, обосновывая необходимость ввести дополнительные пошлины на импорт китайских товаров в Соединенные Штаты.

В понедельник в США будет обнародована статистика по доходам населения за сентябрь, а в пятницу — по рынку труда за октябрь. Это будут наиболее значимые макроэкономические публикации предстоящей недели.

Кроме того, в течение недели ожидается отчетность целого ряда наиболее заметных глобальных компаний, таких как Facebook, Mastercard, Coca-Cola, General Electric, Pfizer, Sony, Samsung, Airbus, General Motors, Apple, Starbucks, eBay, Alibaba и Berkshire Hathaway.

Также свои финансовые показатели должны опубликовать нефтегазовые компании: Exxon Mobil, Chevron, Duke Energy, BP, PetroChina, Repsol и Royal Dutch Shell, а также финансовые корпорации, MetLife, AIG, HSBC, BNP Paribas, Macquarie Group и Banco Santander.