ИК "Ай Ти Инвест" начинает анализ акций КАМАЗ с рекомендацией «Покупать».
 

  • Целевая цена в 76RUB/акцию исходя из оценки DCF и на основе мультипликаторов.
  • Потенциал роста 49% в базовом сценарии.
  • 5,8х 2018П EV/EBITDA и 13,3х 2018П P/E предполагает дисконт к аналогам развивающихся рынков.
  • Рынок включает в оценку дисконт за низкий уровень ликвидности ~15-30%.
  • Мы ожидаем среднегодового роста сектора грузовых автомобилей в РФ ~10% на фоне ожиданий восстановления экономического роста и отложенного спроса.
  • КАМАЗ при этом занимает лидирующую позицию  в отрасли ~65% всего выпуска сегмента грузовых автомобилей.
  • Мы ожидаем 14%+ и 30%+ 2016-20П CAGR по выручке и EBITDA, что выше отрасли по развивающимся рынкам.
  • Наша текущая модель не учитывает эффекта от ввода КАМАЗом беспилотных грузовых автомобилей на рынок.

 

Прочитать обзор 
  

За уточняющими вопросами Вы можете обратиться к своему менеджеру или по телефону: (495) 669-06-02, для звонков из регионов 8 800 200 32 40 доб. 2900

 

Отдел аналитики