Российский рубль. Горки ещё продолжатся.

     Ещё вначале текущего года российский регулятор дал понять,  что немного меняет свои приоритеты. Если до этого, главной задачей регулятора было контроль инфляции, то буквально пару месяцев назад его главной задачей стало -  помочь российской экономике и российскому бизнесу. Чтобы это сделать, необходимо сделать деньги более дешёвыми, т.е. через снижение ключевой ставки сделать более дешёвыми кредиты.  На первых двух заседаниях, в текущем году, регулятор уже снизил ставку с рекордных 17% до 14%, но и этого мало.  Если учесть, что приоритеты пока никто не менял, стоит и дальше закладываться на дальнейшее плавное снижение ставки.  На предстоящем, 30 апреля, очередном заседании Центральный Банк РФ вновь понизит ключевую процентную ставку, в этом практически никто не сомневается. Вопрос лишь – насколько? Минимум, снижение будет на 1%, но глядя на последнее феноменальное укрепление российской валюты, есть шанс, что снижение ставки может составить и 1.5-2%. На более резкое снижение ставки закладываться явно не стоит, так как это может привести к очень резкому ослаблению рубля,  что опять приведёт к разгону инфляции.

     Мы пока закладываемся на консервативное решение – это снижение ставки на предстоящем заседании на 1%. До конца текущего года, ставка может быть понижена ещё несколько раз, до уровня в 9-10%, однако, этой отметки  удастся достичь только при благоприятной внешней конъюнктуре и при более высоких ценах на нефть.  Снижение ставки, безусловно, повлияет и на российскую валюту, которая в ближайшие недели и месяцы вновь может достичь отметок 58-62 в паре с долларом, т.е. упасть с текущих уровней ещё на 15-20%. Пик апрельского фискального периода приходится на 27-28 апреля, когда пройдут расчеты по НДПИ, НДС, налогу на прибыль и акцизам, поэтому временная поддержка у рубля ещё несколько дней есть.  Ниже отметки 50 американский доллар в ближайшие дни вряд ли упадёт – это чётко дал понять ЦБРФ, который уже дважды за последние 2 недели повысил ставки по валютному РЕПО.

     Ещё в прошлую пятницу курс доллара достигал отметки 49.5, а уже во вторник на этой неделе мы видели отметку 54.  То, есть за неполных три торговых дня курс российской валюты к доллару изменился на целых 9% и сейчас это кажется нормальностью.   Участники рынка уже привыкли к таким колебаниям, а вот как работать реальному бизнесу в таких условиях? Самое интересное, что пока нет даже предпосылок на стабилизацию курса национальной валюты, поэтому, он и дальше будет скакать по 10-20% в обе стороны. Пока всем стоит привыкать к диапазону 50-60 рублей за доллар на ближайшие месяцы.

 

С Уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной  компании "Ай Ти Инвест"

Отдел аналитики