Индекс ММВБ в пятницу теряет к вечеру 1,6%

Индекс ММВБ в пятницу теряет к вечеру 1,6%. Европейские индексы сегодня теряют чуть больше полупроцента из-за небольшого разочарования, вызванного отсутствием намека председателя ФРС на вчерашнем выступлении по поводу будущего QE. Кроме того, вчера было закрытие реестров по Газпрому и МТС (-4,4% и -7,3% соответственно), что добавило негативу индексу в целом из-за высокого веса данных бумаг. В целом, мы ожидаем, что к закрытию индекс ММВБ может слегка подрасти в пределах 0,5-1%, особенно в случае позитивной статистики из США. Однако сегодня опять будет закрытие реестра, только уже у Лукойла, что добавит негатива завтрашним торгам. Также не стоит забывать, что текущий отскок проходит в рамках флага с нижней границей по фьючерсу на индекс РТС на уровне 142500-143000 пунктов, что говорит о высокой вероятности продолжения падения уже в рамках сессии в субботу или в понедельник.

Сегодня стало известно, что к 1 июля активы холдинга МРСК будут переданы в управление ФСК холдингу, а сама управляющая компания МРСК холдинга будет упразднена. Новость была встречена резко негативно рынком, что вылилось в падение акций МРСК холдинга на почти 12% в моменте и почти на 9,5% ФСК холдинга (сейчас на 9,8% и 7,5% соответственно). Основные комментарии к новости показывают, что это событие было воспринято как полная отмена реформы в секторе. Мы считаем, что реакция на событие сильно преувеличена, так как менеджмент ФСК показал себя гораздо более эффективными управленцами, чем текущий менеджмент. Кроме того, смысл этого хода может заключаться сначала в наведении порядка в сетях МРСК, а потом в приватизации наиболее модернизированных подразделений частным инвесторам.

Вчера прошел conference call Мечела. Компания заявила о смене стратегии развития с экстенсивной на интенсивную и в качестве цели поставила снизить соотношение чистого долга к EBITDA с текущих 3,9 до 2, причем как снижением инвестиций в основной капитал, так и реструктуризацией текущих активов компании (читай распродажи некоторых подразделений). Мы считаем, что заявления менеджмента позитивны, так как текущий путь развития вел компанию к банкротству, однако опасаемся, что едва ли удастся выгодно продать потенциальные объекты (энергетическое, ферросплавное и частично стальное подразделения компании) как из-за невысокой эффективности, так из-за неопределенности в отношении будущего мировой экономики. В последнее время акции компании усиленно сливали, поэтому в случае объявления сделок по продаже заводов и электростанций, акции могут сильно выстрелить вверх.

Отдел аналитики