ОПЕК+: финальные договоренности

Рыночные индикаторы

Рынки

В пятницу большинство американских и мировых фондовых рынков снова снизилось, несмотря на хорошие данные по розничным продажам в США: Dow (-0,86%), S&P 500 (-0,75%), Nasdaq (-0,8%), Russell 2000 (-1,24%). Eurostoxx снизился на 0,5%, РТС — на 0,6%.

Нефтегазовая отрасль стала главным аутсайдером, продолжив снижение на неделе, несмотря на удорожание нефти. Акции производителей металлов и удобрений подешевели ввиду распродажи на рынке промышленных металлов. Котировки финансовых компаний снова упали. В лидеры роста вышли защитные активы и медкомпании.

Казначейские облигации почти не изменились, не достигнув минимальных уровней, хотя доходность большинства бумаг снизилась на неделе. Доллар укрепился к иене, почти не изменился к евро. Золото подешевело на 0,8%. Нефть Brent подорожала на 0,2%, отыграв предыдущее падение, но упала на 4%за неделю.

Розничные продажи в июне в США без учета автотранспорта неожиданно выросли, продажи товаров контрольной группы также превзошли ожидания. Продажи в сегментах, которые возобновили экономическую деятельность, значительно выросли, в то время как продажи автомобилей упали м/м из-за проблем с поставками. Прогнозы при этом были снижены.

Предварительные данные по индексу потребительских настроений от Мичиганского университета в июле не оправдали ожиданий, достигнув минимума с февраля. Прогнозы снизились, оценка годовой инфляции достигла максимума с 2008 г. Глава Минфина США Джанет Йеллен ожидает, что высокая инфляция продержится еще несколько месяцев, но в среднесрочной перспективе показатель вернется к нормальному уровню. По ее словам, инфляционные ожидания остаются сдержанными.

Рост экономики и инфляция достигли пика, заболеваемость коронавирусом повысилась, кривая доходности облигаций выровнялась, объем рефляционной торговли увеличился, спрос на акции роста повысился. Все эти факторы находились в центре внимания инвесторов на неделе.

Несмотря на некоторые новости, прежняя «бычья» риторика все еще не изменилась, и статистические данные по-прежнему ей соответствуют. По данным американских больниц, подавляющее большинство пациентов, госпитализированных в связи с коронавирусом в ряде районах страны, не прошло вакцинацию, и некоторые из медучреждений вновь переходят на экстренный режим работы, который уже объявлялся в разгар пандемии.

В воскресенье, 18 июля, ОПЕК+ и возглавляемая Россией группа крупных производителей нефти договорились об увеличении добычи на 400 тыс. б/с в месяц с августа до конца 2022 г. Нефть подешевела на $1 из-за опасений по поводу роста предложения, но спрос значительно компенсирует потенциальное увеличение добычи. Кроме того, группа также решила повысить базовые прогнозы добычи — оценки максимального объема добычи каждой страны.

Решения вступят в силу в мае 2022 г. Технические изменения также приведут к увеличению реального объема добычи стран, поскольку показатель связан с базовыми прогнозами. ОПЕК заявила, что базовая добыча ОАЭ увеличится примерно на 332 тыс. б/с. Саудовская Аравия и Россия повысят свои базовые уровни добычи на 500 тыс. б/с. В целом, по оценкам группы, расчетная добывающая мощность будет увеличена на 1,63 млн б/с.

Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,78%, до 3770 п., РТС — на 0,56%, до 1603 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,23 руб. и к евро — до 87,59 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+9,14%), ТГК-1 (+3,68%), О’кей (+1,43%), Эталон (+1,38%), Распадская (+1,33%).

В число аутсайдеров вошли Транснефть (-5,63%), Полиметалл (-2,57%), Алроса (-2,35%), Петропавловск (-2,19%), Аэрофлот (-1,97%).

Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,83%, до $72,98/барр.

Золото дешевеет на 0,35%, до $1806/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,93 п. п., до 1,287%.

Японский Nikkei снижается на 1,25%, китайский Shanghai повышается на 0,06%.

DXY повышается на 0,07%, S&P 500 futures снижается на 0,75%.

Новости

По решению суда ЕС Газпром может претендовать только на 50% объема Opal для транзита из Германию в Чехию (25,7 млрд кубометров). Ограничение введено по требованию Польши, которая из-за Северного потока потеряла часть транзита (55-59 млрд кубометров газа) из России в Германию.

Газпрому удавалось сохранять полную загрузку Северного потока благодаря временному перенаправлению объемов в сухопутный отвод от строящегося Северного потока — 2 Eugal из Германии в Чехию). Но запуск Северного потока-2 приведёт к дефициту мощностей Opal и Северный поток будет недозагружен. Таким образом, Газпром подталкивают к увеличению транзита газа через Польшу и Украину.

Краткосрочно новость спекулятивно может привести к росту цен на газ, что несколько компенсирует негативный фон для акций Газпрома.

Интересно, что газ в Opal физически на данный момент может быть только российским, что даёт основание для переговорной позиции, несмотря на окончательность (согласно новостным агентствам) решения суда. Среднесрочно выпадающие мощности могут привести к потере доли рынка Газпромом или необходимости увеличения капзатрат.

Северсталь представила нейтрально позитивные финансовые результаты по МСФО за 2К21 — финансовые показатели оказались слабее консенсус-прогноза Интерфакса, за исключением FCF, который превысил консенсус-прогноз на 6,6%, что позволило компании направить рекордную сумму на дивиденды по итогам квартала. Это может поддержать бумаги Северстали в краткосрочном периоде, квартальная дивдоходность на уровне 5% — лучше ожиданий рынка.

• Выручка выросла на 32,8% к/к (+85,3% г/г), до $2946 млн (-2,3% vs консенсус-прогноз);
• EBITDA увеличилась на 41,7% к/к (+228,7% г/г), до $1647 млн (-0,5% vs консенсус-прогноз);
• Чистая прибыль увеличилась на 58% к/к (+191,3% г/г) до $1139 млн (-5,4% vs консенсус-прогноз);
• FCF составил $938 млн против $497 млн в 1К21 и $190 млн в 2К20 (+6,6% vs консенсус-прогноз).

СД компании рекомендовал выплатить 84,45 руб. на акцию в качестве дивидендов за 2К21, что соответствует квартальной дивдоходности на уровне 5%. Для сравнения, за 1К21 на одну акцию Северсталь выплатила 46,77 руб., за 4К20 — 36,27 руб./акция.

Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано установить 2 сентября.

Производство стали компании снизилось на 6% к/к (+1% г/г), до 2,776 млн тонн. Продажи стальной продукции группы увеличились на 2% к/к (+4% г/г) и составили 2,678 млн т.

Газпром Добыча природного газа Газпромом за 1П21 выросла на 17,8% г/г, до 278,8 млрд куб. м. Поставки из газотранспортной системы на внутренний рынок увеличились на 15,5% г/г (+19,2 млрд куб. м).

Наиболее быстрыми темпами рос экспорт в страны дальнего зарубежья: + 24,3% г/г, до 107,5 млрд куб. м газа, сообщил Интерфакс. Росли поставки в Турцию (+205,2% г/г), Германию (+43,3% г/г), Италию (+15% г/г), Румынию (+294,8% г/г), Польшу (+16,5% г/г), Сербию (на 123,5%), Францию (+10,3% г/г).

В подземных хранилищах Европы запасы газа восстанавливаются медленно. На середину июля разница в уровне активного газа в ПХГ относительно 2020 г. составила 31,4 млрд куб. м.

Алроса представила операционные результаты за 2К21 и 1П21.

• Добыча алмазов в 2К21 снизилась на 8% к/к, до 7 млн кт (+22% г/г), за 1П21 показатель вырос на 6% г/г, до 14,5 млн кт за счет низкой базы 2020 г.
• Продажи алмазов по итогам 2К21 снизились на 26% к/к, до 11,4 млн кт (в т. ч. 4,5 млн кт из запасов), в связи с высокой базой 1К21 (продажи — 15,5 млн кт, в т. ч. 8 млн кт из запасов). За 1П21 продажи алмазов выросли в 2,7 раза г/г, до 27 млн кт, в т. ч. 12,5 млн кт из запасов.
• Запасы алмазов на конец 2К21 снизились до 8,4 млн кт против 12,8 млн кт за 1К21 и 26,3 млн кт за 2К20. Динамика показателей подтверждает ситуацию на рынке, которую описал топ-менеджмент Алросы — хороший спрос на ювелирную продукцию в условиях приближения запасов добывающих компаний к минимальным значениям на фоне структурного снижения добычи алмазов.
• Средняя цена реализации ювелирных алмазов в 2К21 выросла на 28% к/к, до $145/кт, за счет роста индекса цен и нормализации структуры продаж на алмазно-бриллиантовом рынке.
• Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции за 2К21 выросла на 1% к/к и в 13,5 раз г/г, до $1,176 млрд. За 1П21 показатель увеличился в 2,4 раза г/г, до $2,335 млрд.

Результаты, представленные компанией, свидетельствуют о входе алмазно-бриллиантового рынка в период затяжного структурного дефицита, причины наступления которого уже комментировал заместитель генерального директора компании Евгений Агуреев.

Металлургия Rio Tinto сообщила, что поставки железной руды из Австралии в 2К21 сократились на 12% г/г. Годовой объем экспорта будет соответствовать нижней границе ранее обозначенного прогнозного диапазона. Прогноз предусматривал диапазон от 325–340 млн т. Во втором квартале компания поставила 76,3 млн т австралийской железной руды, за первое полугодие — 154,1 млн т. Новость может поддержать рост цен на железорудное сырье и сталь.