Компании стоимости продолжат восстановление

Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 9 июля

Рынки

В четверг на рынке акций США наблюдалась полномасштабная коррекция из-за фиксации прибыли в IT-секторе, доля которого в S&P 500 составляет 40%. В четверг мы наблюдали восстановление в нефтегазовом, транспортном секторе и сфере досуга после массовых распродаж, начавшихся 6 июля. Dow (-0,75%), S&P 500 (-0,85%), Nasdaq (-0,72%), Russell 2000 (-0,94%).

Доходность десятилетних казначейских облигаций США повысилась, а доллар ослаб к иене и евро. Это очень важно для роста акций стоимости. Золото подешевело на 0,1%, прервав пятидневную серию роста. Нефть WTI и Brent выросла на 1%, поднявшись к максимуму.

Опасения по поводу уменьшения сроков сокращения программы поддержки экономики ФРС, риски распространения дельта-штамма коронавируса, а также усиление контроля Китая в сфере технологий уже заложены в цены. Инвесторы по-прежнему следят за снижением доходности облигаций и заявлениями о рефляции, а также за переходом из акций стоимости в акции роста. Однако мы считаем, что переход к недооцененным акциям возобновится сегодня, а ралли на рынке облигаций носит скорее технический, чем фундаментальный характер благодаря мерам поддержки ликвидности ФРС.

Число первичных заявок на получение пособия по безработице на прошлой неделе несколько повысилось, но осталось вблизи пандемических минимумов. Демократы и республиканцы могут согласовать законопроект о вложениях в инфраструктуру к 19 июля, хотя консенсуса о денежно-кредитных стимулирующих мерах пока нет.

ЕЦБ объявил о целевом уровне инфляции в 2% с возможностью превышения показателя в случае необходимости, но управляющие регулятора разошлись во мнениях относительно того, когда следует корректировать прогнозный показатель. Власти Китая обсуждают вопрос о скором снижении резервных требований, чтобы помочь малым фирмам.

Особых новостей в преддверии начала сезона отчетности за второй квартал на следующей неделе пока нет. Штаты подали иск против Google за нарушение антимонопольного законодательства из-за контроля компании над магазином приложений Google Play (это четвертый антимонопольный иск от американских регуляторов в этом году).

В фокусе сегодня:

  • Алроса: результаты продаж за июнь 2021 г.
  • Мечел: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 1,17 руб./ап, дивидендная доходность составит 1%

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,87%, до 3861 п., РТС — на 0,84%, до 1628 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,53 руб. и к евро — до 88,2 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 8 июля

Лидерами роста стали Алроса (+2,67%), Магнит (+1,02%), Мечел (ап +0,91%), Московская биржа (+0,58%), Ростелеком (ао +0,57%).

В число аутсайдеров вошли Детский мир (-6,15%), Русгидро (-4,69%), Татнефть (ап −3,22%), Татнефть (ао −3,14%), Петропавловск (-2,3%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,26%, до $74,31/барр.

Золото дешевеет на 0,29%, до $1798/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 3,86 п. п., до 1,338%.

Японский Nikkei снижается на 0,63%, китайский Shanghai повышается на 0,09%.

DXY повышается на 0,08%, S&P 500 futures снижается на 0,86%.

Новости

Магнит планирует увеличить число магазинов-дискаунтеров под брендом «Моя цена» с 76 до 200 до конца 2021 г., что обусловлено более высоким оборотом данного формата (+30-40%) по сравнению с магазинами у дома, на базе которых были открыты дискаунтеры, а также выходом формата на положительную EBITDA. Сопоставимые продажи дискаунтеров, открытых на месте магазинов у дома, росли на 20% г/г, в последние месяцы рост ускорился до 30%.

Дискаунтеры несут меньшие операционные расходы благодаря экономии на персонале (в среднем пять сотрудников против 11 в магазинах формата у дома) и аренде ввиду меньших площадей торговых точек. Капитальные затраты дискаунтеров на 40% ниже формата у дома.

Новость нейтрально позитивна для бумаг ретейлера и отражает тенденции рынка: снижение доходов населения и стремление продуктовых магазинов адаптироваться к формирующимся реалиям.

ОГК-2 — представил слабые операционные результаты за 1П21. Электростанции компании выработали 22,5 млрд кВтч (+0,4% г/г).

Отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭС составил 3,004 млн Гкал, (-11,7% г/г), что связано с увеличением температуры наружного воздуха в отчетный период.

ПИК намерен купить 83 га. в Новой Москве на торгах Российского аукционного дома (РАД). Начальная стоимость двух участков составляет 1,22 млрд руб., в ходе торгов стоимость может быть увеличена на 15%, по оценкам РАД.

Новость нейтрально позитивна для бумаг компании.

На конец 2020 г. ПИК имел на балансе 96,5 млрд руб. при отрицательном чистом долге и соотношении чистый долг/EBITDA: −0,2x, что дает девелоперу широкие возможности для совершения покупок за наличные. Нацпроект Жилье и городская среда будет способствовать увеличению вводимой в эксплуатацию недвижимости: к 2030 г. в эксплуатацию будет вводиться 120 млн кв. м против 80 млн в 2019 г., при этом почти в два раза увеличится объем вводимых многоквартирных домов: 90 млн кв. м против 44 млн кв. м в 2019 г. На фоне действия 214 ФЗ об эскроу-счетах и давления ввиду ограничений из-за пандемии коронавируса в 2020 г. на малых и средних игроков на рынке создается благоприятная среда для застройки площадей более устойчивыми крупными девелоперами. При тренде снижения доходов населения и фактического завершения действия льготной ипотеки в центральном регионе ПИК, специализирующийся на квартирах эконом-класса выглядит наиболее привлекательным игроком среди застройщиков.

09.07.2021
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале