Новая программа инфраструктурных расходов

Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 31 марта

Рынки

Американские индексы снизились: Dow Jones (-0,31%), S&P 500 (-0,32%), Nasdaq (-0,11%), Russell 2000 (+1,72%). С начала года в разрезе S&P 500 лидируют сектора, зависящие от восстановления экономики — нефтегазовый, финансовый и промышленный. Инвесторы вкладывают деньги в акции компаний, которые выиграют от роста ВВП. Бумаги American Airlines, United Airlines и круизного оператора Carnival во вторник подорожали более чем на 3%.

Ожидания потребителей и инвесторов по поводу экономики США улучшились. Индекс доверия потребителей в США в марте повысился до 109,7 п., максимума с начала пандемии, с пересмотренного показателя февраля в 90,4 п., сообщила аналитическая компания Conference Board.

Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,724% с 1,721% в понедельник, приблизившись к препандемическому уровню в ущерб доходности бумаг с большей дюрацией. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подешевело на 1,7%. WTI и Brent подешевели на 1,6%.

Динамика доходности казначейских облигаций отражает чрезмерное внимание инвесторов к мерам бюджетно-налогового стимулирования в преддверии выступления Джо Байдена по поводу расходов на инфраструктурные проекты. Кроме того, она также соответствует темпам вакцинации и возобновившейся экономической деятельности, что отражается в данных, собираемых с высокой периодичностью. Ожидания того, что уровень занятости в несельскохозяйственном секторе (данные выйдут в пятницу, когда рынок будет закрыт) превзойдут и без того высокий консенсус-прогноз, ~650 тыс., говорит о том, что показатель может стать еще одним драйвером рынка (ФРС прогнозировала увеличение занятости на 1 млн в месяц в течение лета).

В преддверии сегодняшней речи Байдена инвесторы ждут подробностей плана расходов на инфраструктуру, о котором ходит много слухов. Washington Post сообщила о плане, предусматривающем расходы на $4 трлн и повышение налогов, которое позволит пополнить бюджет на +$3 трлн. При этом некоторые говорят, что поступления из-за повышения налогов составят $1,8 трлн. Вопрос о договоренностях демократов и республиканцев также остается неясным. Последствия вынужденного закрытия позиций, относящихся к Archegos Capital Management, остаются в центре внимания инвесторов. При этом рынку не грозят системные риски, а акции некоторых из наиболее пострадавших компаний начинают восстанавливаться. Индекс доверия потребителей в США в марте значительно превзошел консенсус-прогноз, улучшению показателя способствуют как ожидания, так и параметры сложившейся на рынке ситуации. Wells Fargo сообщил, что не понес потерь при закрытии позиций, относящихся к Archegos.

В фокусе сегодня:

  • О'кей: финансовые результаты по МСФО за 4К20
  • Татнефть: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,12%, до 3525 п., РТС — на 0,53%, до 1460 п.

Рубль ослаб к доллару до 75,86 руб. и к евро — до 88,87 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 30 марта

Лидерами роста стали TCS Group (+3,5%), ПИК (+3,32%), ВТБ (+3,19%), НЛМК (+2,83%), Северсталь (+2,66%).

В число аутсайдеров вошли Полюс (-2,96%), Эталон (-2,48%), Полиметалл (-1,88%), Распадская (-1,72%), Лукойл (-1,56%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,8%, до $64,65/барр.

Золото дешевеет на 0,21%, до $1682/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,32 п.п., до 1,732%.

Японский Nikkei снижается на 0,73%, китайский Shanghai — на 0,62%.

DXY повышается на 0,09%, S&P 500 futures снижается на 0,32%.

Новости

Совет директоров Распадской рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 5,7 руб./акция, что соответствует 3% доходности.

Операционный и финансовый директор Яндекса Грег Абовский покинет компанию 30 апреля. Топ-менеджер принял данное решение в связи с «новыми возможностями в другой сфере».

Исполняющим обязанности CFO станет вице-президент по корпоративному развитию Вадим Марчук. Обязанности операционного директора будут распределены между членами управленческой команды, часть из них возьмет на себя управляющий директор группы компаний Яндекса Тигран Худавердян.

Данная новость нейтральна для бумаг компании.

Сбербанк и Mail подали заявление в Кремль с целью получения решения о возможности разделения активов СП О2О Холдинга, узнала FT.

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков ответил Ведомостям: «Это — не дело Кремля. Это бизнес-отношения двух компаний». Как и в случае с Яндексом, необходимость в разделе активов появилась из-за разногласий относительно стратегии выбора платформ для развития сервисов: на базе Сбербанка или ВК (Mail).

Новость долгосрочно позитивна для бумаг Mail, так как привлечение финансовых ресурсов для развития не является камнем преткновения в текущих рыночных условиях. Развитие собственной платежной системы или сотрудничество с небольшими банками второго — третьего эшелона — тренд для IT- и eCommerce-компаний в России, и в этом контексте разрыв сотрудничества со Сбербанком не станет ударом для Mail. Напротив, доступ к уникальной интернет—аудитории ВК и других сервисов Mail, высокий уровень развития IT-технологий внутри компании, на наш взгляд, — база для развития бизнеса, и консолидация активности в рамках одного сильного бренда, каким в России и является ВК, более чем обоснована.

Разделение активов, видимо, затронет СП О2О Холдинг, в которое входят Delivery Club, Самокат, Кухня на районе, Ситимобил, YouDrive. У Сбербанка и MRG — по 45% в СП, 10% зарезервированы под вознаграждение сотрудникам. Сбербанк вложил в СП 40 млрд руб., планирует инвестировать 10,1 млрд руб. в 2021 г. Кроме того, у Сбербанка 36% в акционере Mail, МФ Технологиях, что предполагает 20,6% голосов.

Еще одно СП Mail — с Alibaba, Мегафоном и РФПИ — называется AliExpress Russia. СП занимается eCommerce, планировалось создание бизнеса в сфере платежных систем.

Qiwi сохранит коэффициент выплаты дивидендов на 2021 г. — не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, что можно трактовать как уверенный взгляд менеджмента в будущее.

СД может распределять дивиденды ежеквартально. Qiwi не назвала размер дивиденда за 4К20. За 3К20 группа выплачивала дивиденд в размере $0,34/ акция при скорректированной чистой прибыли в $41млн. По нашим оценкам, за 4К20 дивиденд может составить не менее $0,28/акция (2,7% дивидендная доходность при цене $10,4/акция).

Qiwi представил прогнозы на 2021 г.: ожидает падения чистой выручки на 15-25% по сравнению с 2020 г., снижения скорректированной чистой прибыли на 15-30%.

Банк России разрешил Qiwi возобновить платежи в пользу некоторых ключевых иностранных компаний и снял ряд ограничений, введенных в конце 2020 г. Это позитивная новость. Способность компании преодолеть вторую проблему — эффективного функционирования в новых реалиях индустрии ставок — остается, на наш взгляд, под вопросом.

Ozon представил финансовые результаты за 4К20 хуже консенсус-прогноза по EBITDA.

Количество заказов составило 29,6 млн против 12,5 млн в 4К19.

GMV составил 75,8 млрд руб. против 30,7 млрд руб. в 4К19. Доля маркетплейса достигла 52,3% от GMV, по сравнению с 25,5% в 4К19.

Выручка компании составила 37,8 млрд руб. (+80% г/г).

EBITDA осталась негативной, на уровне −3,6 млрд руб. против −5,3 млрд руб. в 4К19. Консенсус-прогноз предполагал показатель на уровне −3 млрд руб.

Убыток в 4К20 составил −9,4 млрд руб. против убытка в 4К19 в размере 6,3 млрд руб.

Ozon ожидает увеличения оборота от продаж в 2021 г. на 90%, капитальные затраты на уровне 20-25 млрд руб.

31.03.2021
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале