Нефть и нефтегазовый сектор в центре внимания

Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 8 февраля

Рынки

Акции США подорожали в пятницу, несколько отстав от максимумов S&P 500, Nasdaq и Russell 2000. Eurostoxx 600 вырос на 0,3%, а РТС — более чем на 2%.

Росту акций производителей металлов и удобрений, сотовых операторов, нефтегазовых компаний способствовали ожидания принятия бюджета США, который предусматривает пакет помощи американской экономике. Провайдеры финансовых услуг оказались в числе аутсайдеров.

Бумаги IT-компаний (производителей чипов) подешевели. На рынке казначейских облигаций (КО) США наблюдалась смешанная динамика, кривая выпрямилась, а доходность, которая сначала подошла к двухлетнему максимуму, опустилась к историческому минимуму.

Доллар ослаб к ведущим валютам, укрепился к иене. Золото подорожало в пятницу на 1,2%, но по итогам недели подешевело более чем на 2%. Нефть WTI закончила в плюсе пятую неделю подряд, подорожав на 1,1% в пятницу и на 8,9% за неделю, до максимума с сентября.

Число рабочих мест в США в январе выросло на 49 тыс. с поправкой на фактор сезонности, что совпало с ожиданиями экономистов. Показатели декабря и ноября снизились на 159 тыс. в совокупности, по пересмотренным данным. Уровень безработицы опустился до 6,3% в январе с 6,7% в декабре. Отчасти такая динамика стала следствием того, что меньше граждан искали работу, и в результате их не учитывали в структуре рабочей силы.

Демократы в сенате ждут ускоренного суда над бывшим президентом Дональдом Трампом. Они также готовятся рассмотреть предложенный администрацией Байдена законопроект о пакете помощи экономике страны на $1,9 трлн.

Байден заявил, что США не отменят санкции в отношении Ирана, чтобы вернуть страну за стол переговоров по ядерной программе. Санкции снимут только в том случае, если Тегеран прекратит обогащение урана; этот фактор станет позитивным для рынка нефти, с учетом того, что Иран планирует экспортировать до 4 млн б/с.

Уровень заболеваемости коронавирусом падает в мире, показатель снижается в Великобритании и в Европе, но в абсолютных цифрах остается на высоком уровне.

Темпы вакцинации растут, в США прививку поставили 40 млн граждан против 20 млн на конец года, что однако меньше, чем 100 млн человек, которые ожидались на конец первого квартала. Надежды властей Европы на вакцинацию основной массы населения к концу лета угасают на фоне задержек в производстве вакцин и ошибок при их распределении.

В фокусе сегодня:

  • Русал: операционные результаты за 4К20
  • En+: операционные результаты за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,61%, до 3393 п., РТС — на 2,07%, до 1432 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,65 руб. и к евро — до 89,94 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 7 февраля

Лидерами роста стали TCS Group (+3,21%), Газпром нефть (+2,79%), Татнефть (ап +2,77%), АФК Система (+2,33%), Headhunter (+1,98%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-2,29%), ММК (-2%), Норильский никель (-1,93%), X5 Retail Group (-1,65%), ЛСР (-1,15%).

Цена на Brent утром в понедельник повышается на 1,03%, до $59,95/барр.

Золото дешевеет на 0,04%, до $1813/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,37 п.п., до 1,186%.

Японский Nikkei повышается на 1,99%, китайский Shanghai — на 0,93%.

DXY повышается на 0,02%, S&P 500 futures — на 0,39%.

Новости

Правительство подготовило новый механизм сдерживания цен на пшеницу. С 1 июля фиксированные экспортные пошлины могут быть заменены плавающей пошлиной, которая составит 70% от разницы между рыночной и базовой ценой. Так, базовая стоимость для пшеницы установлена в размере $200/т, а для кукурузы и ячменя — $185/т. Рыночная цена будет публиковаться Московской биржей на основе данных экспортеров, которые должны отчитаться площадке о стоимости заключенных контрактов. Также новый механизм предусматривает возврат денег, собранных в виде пошлин в бюджеты регионов для субсидирования аграриев.

На наш взгляд, инициативы правительства по сдерживанию локальных цен на зерновые косвенно могут быть позитивны для Черкизово и Русагро, чей бизнес в большей степени завязан на переработку агросырья и создание добавленной стоимости в агросегменте.

Газпром может показать рекордную статистику по экспорту газа и в феврале. Запасы газа в хранилищах Европы в феврале могут снизиться на 50%. Текущий уровень запасов в ЕС на 2,77 п.п. ниже среднего показателя за последние пять лет. При этом в Германии запасы упали до 42,44%, во Франции — до 39,65%, на Украине — 52%. Средняя цена газа на главной торговой площадке Европы — голландской TTF — с начала февраля скорректировалась и вошла в боковой тренд, $225-227 за тысячу кубометров, после $257 в среднем за январь, но может вновь вернуться к росту на фоне надвигающихся недельных морозов в Европе. При этом продолжающийся рост цен на нефть также задает повышательный тренд и для газа.

Поступление в газотранспортную сеть Европы газа с конкурирующих с Газпромом терминалов СПГ в феврале 2021 г. продолжает падать на 49% г/г. Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье в январе, напротив, вырос на 45,4% г/г, до 19,4 млрд куб. м, что, является самым высоким показателем января за всю историю экспортных поставок.

Сбербанк может выиграть от ожиданий укрепления рубля. Отчетность по РСБУ вторична.

Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 8,1% г/г и на 39% м/м, до 86,7 млрд руб. Сбербанк отметил, что большинство заемщиков после окончания платежных каникул вернулось к регулярному обслуживанию задолженности, что является положительным сигналом. Расходы на резервы в январе: +46% г/г, до 38,5 млрд руб. Однако без фактора ослабления рубля объем расходов на резервы был бы сопоставим с январем прошлого года, отметил Сбербанк.

На наш взгляд, отчётность по РСБУ сама по себе вряд ли станет драйвером роста бумаг, но важным моментом является увеличение вероятности укрепления рубля, учитывая резкую повышательную динамику в нефти. Стоимость апрельских фьючерсов Brent в Лондоне на ICE Futures на 08:25 МСК составляет $59,2/ баррель.

Контракты торгуются на максимуме с 20 февраля 2020 г.

Арбитражный суд Красноярского края обязал Норникель возместить экологический ущерб в размере 147 млрд руб. из-за аварии на ТЭЦ в Норильске, удовлетворив большую часть требований Росприроднадзора.

Эта сумма была заложена в резервы компании еще в 3К20.

Краткосрочное давление новости на котировки Норникеля мы расцениваем как buying opportunity. Мы по-прежнему считаем, что компания остается одним из бенефициаров циклического восстановления экономики и ожидаем сильных результатов за 4К20 в связи с перевыполнением производственного плана и высокими ценами на основные металлы компании.

08.02.2021
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале