Перезапуск мировой экономики продолжается

Рыночные индикаторы

Рынки

В четверг, 14 мая, DJIA вырос на 1,62%, до 23625,34 п., S&P 500 — на 1,15%, до 2852,5 п., Nasdaq — на 0,91%, до 8943,72 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2851,88 п. (+0,17%).

Американские фьючерсы растут в пятницу с утра после новостей о продолжении перезапуска экономики в США. Американские автопроизводители возобновят производство с 18 мая, а фондовая биржа Нью-Йорка частично возобновит работу 26 мая. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в пятницу растут после публикации статистики о том, что промышленное производство в Китае в апреле выросло на 3,9% г/г, после падения в марте на 1,1%; аналитики, опрошенные Reuters, ожидали повышения производства на 1,5%. Несмотря на это, потребление в стране увеличивается слабо ввиду растущей безработицы. Производство нефти, угля, металлов и электроэнергии выросло с возобновлением работы заводов в апреле.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ отменил режим чрезвычайного положения в большинстве префектур страны в четверг, но отметил, что в Токио и Осаке ограничения останутся, пока не станет ясно, что ситуация с вирусом находится под полным контролем. Softbank и McDonald’s объявили, что с четверга начнут возвращаться к нормальному режиму работы в 39 из 47 префектур Японии.

В среду американские фондовые индексы закрылись ростом на фоне ралли акций компаний наиболее пострадавших секторов. Рынки открылись снижением после того, как президент США Дональд Трамп в интервью телеканалу Fox заявил, что очень разочарован в Китае и не собирается пересматривать торговую сделку. США также изучают китайские компании, торгующиеся на NYSE и Nasdaq на предмет соответствия правилам бухгалтерского учета и отчетности США.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю по 9 мая, снизилось на 195 тыс. с пересмотренного показателя предыдущей недели в 3,176 млн до 2,981 млн, сообщил Минтруд страны. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали уменьшения показателя на 669 тыс., с 3,169 (изначальный показатель) до 2,5 млн.

Сенат США одобрил законопроект о санкциях против Китая за репрессии мусульман в провинции Синьцзян. В сенат также внесен законопроект о санкциях против КНР за распространение коронавируса.

В четверг свою отчетность представили Deutsche Telekom и Applied Materials. Выручка Deutsche Telekom не оправдала ожидания аналитиков, опрошенных Bloomberg, составив $19,94 млрд, при ожиданиях в $21,8 млрд. Прибыль/акция компании также оказалась хуже ожиданий аналитиков и составила $0,27 против прогнозировавшейся $0,29. Финансовые показатели Applied Materials также не оправдали ожидания аналитиков, прибыль/акция компании составила $0,89, против прогнозировавшейся $0,94, а выручка составила $3,96 млрд, в то время как аналитики прогнозировали выручку в размере $4,12 млрд.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 4,44 млн человек, количество смертей превысило 302 тыс.

Сегодня свои финансовые результаты представят Nippon и JD.

Мы ожидаем, что в пятницу рынки США будут расти на фоне новостей о продолжении перезапуска экономики. Давление на рынки может оказать дальнейшее обострение отношений между Китаем и США.

Нефть продолжает дорожать после того, как накануне цены подскочили на 8% ввиду оптимизма в отношении восстановления баланса спроса и предложения на нефтяном рынке. Инвесторы обратили внимание на доклад Международного энергетического агентства (МЭА), которое снизило оценку падения спроса на нефть в текущем году до 8,6 млн б/с с прежнего прогноза в 9,3 млн б/c. Кроме того, МЭА ожидает, что добыча нефти в США в 4К20 может упасть на 2,8 млн б/с по сравнению с уровнем на конец 2019 г., при этом снижение по итогам 2020 г. может составить 1,1 млн б/с.

В фокусе сегодня

• ТГК-1, Роснефть, Московская биржа: финансовые результаты по МСФО за 1К20.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,56%, до 2590 п., РТС — на 0,67%, до 1103 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,49 руб. и к евро — до 79,32 руб.

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз (ао +7,78%, ап +2,34%), О’кей (+3,05%), Ростелеком (ао +2,25%), Qiwi (+2,2%).

В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-8,5%), Globaltrans (-6,24%), Русгидро (-3,23%), Норильский никель (-3,17%), Магнит (-2,98%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 2,47%, до $31,9/барр.

Золото дорожает на 0,13%, до $1733/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,23 п.п., до 0,627%.

Японский Nikkei повышается на 0,65%, китайский Shanghai — на 0,08%.

DXY снижается на 0,16%, S&P 500 futures повышается на 0,7%.

Новости

Акционеры Норильского никеля утвердили дивиденды за 2019 г. в размере 557,2 руб./акция, что соответствует 2,8% доходности. Дата закрытия реестра — 25 мая.

Сомнения в отношении выплаты дивидендов Норильским никелем возникали после того, как Владимир Потанин, которому принадлежит 34,6% компании, предложил отказаться от выплаты дивидендов, но его инициатива была заблокирована Русалом, который владеет 27,82% акций ГМК.

Фосагро опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1К20 лучше консенсус-прогноза Интерфакса по EBITDA и скорректированной чистой прибыли.

Выручка компании в 1К20 снизилась г/г до 64 млрд руб. (-11% г/г; +21% кв/кв) в связи с коррекцией цен на удобрения в течение прошлого года. EBITDA составила 11 млрд руб. (-25% г/г; +65% кв/кв). Скорректированная чистая прибыль оказалась на уровне 14 млрд руб. (+6% г/г; против 2,5 млрд руб. по итогам 4К19).

• Свободный денежный поток в 1К20 составил 18,3 млрд руб. ($275 млн), сохранившись примерно на уровне прошлого года (-3%).
• Соотношение чистого долга к EBITDA на 31 марта составило 2,2х против 1,7х на конец 2019 г. На рост показателя повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США в марте 2020 г., поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США и евро. Чистый долг по состоянию на 31 марта составил 152,1 млрд руб. против 131,6 млрд руб. по итогам прошлого года.

Последние два пункта, их динамика важны с точки зрения дивидендной политики, которую в 3К19 утвердило Фосагро. При текущем соотношении чистого долга к EBITDA на уровне 2,2х компания направила на дивиденды 50% FCF, что соответствует новой дивидендной политике Фосагро.

Напомним, что по итогам 1К20 совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить 78 руб./акция (3% дивидендная доходность) или 26 руб./ГДР). Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 6 июля.