Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 29 апреля

Рынки

Во вторник, 28 апреля, DJIA снизился на 0,13%, до 24101,55 п., S&P 500 — на 0,52%, до 2863,39 п., Nasdaq — на 1,40%, до 8607,73 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2901,36 п. (+1,20%).

Американские фьючерсы и основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) растут в среду с утра ввиду дорожающей нефти, перед тем как ФРС объявит решения по монетарной политике. ФРС подтвердила, что ставки останутся на текущих уровнях до восстановления экономики. На данный момент для рынка главное — получить ориентиры от ФРС относительно продолжительности политики нулевых ставок, корректировки ставки по банковским резервам и объявления о приобретении активов в целях повышения долгосрочных ставок.

В целом мы ждём, что заявления ФРС поддержат рынок, возможно будут позитивные комментарии о возобновлении экономической деятельности.

Президент США Дональд Трамп во вторник обязал мясоперерабатывающие заводы продолжать работу для удовлетворения продовольственных нужд США, несмотря на опасения, связанные с распространением коронавируса, что вызвало ответную реакцию со стороны профсоюзов, которые заявили, что работники подвержены риску и нуждаются в большей защите.

Во вторник американские рынки закрыли торговую сессию снижением ввиду падения котировок крупнейших американских компаний, которые оказали давление на основные индексы из-за падения доверия потребителей. Цена акций Facebook (FB) снизилась на 2,45%, Amazon (AMZN) — на 2,61%, Netflix (NFLX) — на 4,16%. Падение цен компаний FAANG нивелировало рост операторов казино, круизных компаний и других отраслей, которые значительнее всего пострадали от пандемии.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 3,11 млн человек, количество смертей превысило 217 тыс.

Alphabet (GOOGL) представила финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля, согласно которым прибыль компании выросла на 2,7% г/г, до $6,84 млрд. Выручка компании выросла на 14,3% г/г, до $33,7 млрд. Представители компании отметили, что в течение первых двух месяцев квартала показатели были высокими, но затем в марте Alphabet столкнулась со значительным замедлением роста доходов от рекламы.

3М (МММ) представила финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля. Согласно результатам компании, прибыль составила $2,16/акция, что превзошло ожидания аналитиков, опрошенных Bloomberg, которые прогнозировали прибыль в размере $2,03/акция. Выручка компании выросла на 2,7% г/г, до $8,08 млрд, что оказалось выше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали выручку на уровне $7,91 млрд. В пресс-релизе также было указано, что у компании смешанные результаты во всех своих сегментах, но особенно сильные показатели были у подразделения личной безопасности, в котором учитываются продажи масок N95. 3М также добивается сокращения расходов, сводя к минимуму воздействие на сотрудников. Сокращение расходов позволит компании сэкономить от $350 млн до $400 млн в 2К20. Компания отозвала свой прогноз на 2020 г. ввиду неопределенности из-за коронавируса.

Pfizer (PFE) представил финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля. Прибыль составила $0,80/акция, что на $0,07 выше ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg. Прибыль снизилась на 12% г/г из-за падения продаж болеутоляющего препарата «Lyrica».

Caterpillar (CAT) представила финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля. Согласно результатам компании, прибыль составила $1,60/акцию, что на $0,09 ниже ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg. Выручка оказалась ниже прогнозируемой на фоне замедления спроса. Как и многие другие компании, компания Caterpillar отозвала прогноз на 2020 г. в связи с неопределенностью вокруг пандемии.

PepsiCo (PEP) представила финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля. Прибыль компании составила $1,07/акция, что выше на $0,04 ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg. Выручка компании выросла на 7,9% г/г и достигла $13,88 млрд. PepsiCo также отзывает свои прогнозы на 2020 г. в связи с неопределенностью, связанной с пандемией. Компания заявила, что все еще планирует обратно выкупить акций на $2 млрд в этом году и выплатить $5,5 млрд дивидендов.

BP (BP) представила финансовые результаты за 1К20 во вторник, 28 апреля. Прибыль компании снизилась на 67% г/г из-за падения нефтяных котировок. Несмотря на это, компания сохранила выплату дивидендов, но предупредила о неопределенности на рынках и будущих результатов.

Сегодня свои финансовые результаты за 1К20 опубликуют Boeing, Facebook, Tesla и Microsoft.

Мы ожидаем, что в среду рынки США продолжат расти на фоне дорожающей нефти и положительных финансовых результатов.

Владимир Путин во вторник в очередной раз выступил с обращением по поводу пандемии. Президент объявил 6, 7 и 8 мая выходными днями, таким образом, нерабочими будут дни с 1 по 11 мая, с сохранением заработной платы. До 5 мая правительство и рабочая группа при Госсовете подготовят рекомендации для регионов, как постепенно ослаблять режим самоизоляции и ограничений для бизнеса. Путин также объявил, что правительство подготовит новый пакет помощи населению и бизнесу, а также план нормализации деловой жизни в стране.

Нефтяные котировки растут в среду из-за статистики, согласно которой запасы нефти в США выросли на 10 млн барр. до 510 млн барр. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали роста нефтяных запасов на 10,6 млн барр.

В фокусе сегодня

  • Новатэк, Магнит, ММК, Газпром: финансовые результаты по МСФО за 1К20.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,61%, до 2612 п., РТС — на 2,39%, до 1110 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,1 руб. и к евро — до 80,2 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 28 апреля

Лидерами роста стали TCS Group (+6,98%), Сургутнефтегаз (ао +5,14%), Московская биржа (+4,37%), Новатэк (+4,07%), Интер РАО (+3,55%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −1,45%), Полюс (-1,36%), Распадская (-0,89%), Лента (-0,74%), Qiwi (-0,5%).

Цена на Brent утром в среду повышаются на 2,42%, до $23,27/барр.

Золото дорожает на 0,11%, до $1710/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижаются на 1 п.п., до 0,616%.

Японский Nikkei снижается на 0,06%, китайский Shanghai повышается на 0,44%.

DXY снижается на 0,19%, S&P 500 futures повышается на 1,1%.

Новости

Минфин сегодня проведет размещение двух «классических» серий ОФЗ короткой и среднесрочной дюрации, таким образом остановившись на консервативной стратегии. В качестве лотов выбраны выпуски 25084 (погашение в октябре 2023 г.) и 26232 (погашение в октябре 2027 г.) в объемах остатков, доступных для размещения (363,2 млрд руб. и 343,9 млрд руб. соответственно). С начала года краткосрочные гособлигации на первичном рынке предлагались лишь дважды. С учетом технического фактора поддержки в виде скорого (27.05.2020) погашения серии 26214 в объеме 232 млрд руб. мы ожидаем хорошего спроса на аукционе. Среднесрочный выпуск 26232 последний раз доразмещался 12 февраля 2020 г. При переспросе в 1,7 раза объем размещения составил 63,5 млрд руб. Мы также предполагаем, что аукцион вызовет интерес со стороны инвесторов сегодня.

Alliance Oil договорилась с держателями еврооблигаций-2020 номинальным объемом $500 млн о реструктуризации долга. Реструктуризация предполагает продление срока погашения до 4 мая 2023 г. и увеличение купонного дохода с 7% до 7,5-9% в зависимости от периода. Также предполагается выкуп 20% бодов по номинальной стоимости у владельцев, проголосовавших за реструктуризацию долга. Еврооблигации будут погашены равными платежами 4 мая 2021 г., 4 ноября 2021 г., 4 мая 2022 г., 4 ноября 2022 г. и 4 мая 2023 г. (20% амортизации от номинальной стоимости на каждую дату).

Лукойл 28 апреля разместил 10-летние еврооблигации на $1,5 млрд с доходностью 3,875%. Спрос на евробонды компании составил $3,5 млрд. Размещение прошло гораздо ниже первоначального ориентира в 4,25%, таким образом, премия ко вторичному рынку практически полностью нивелирована. Последний раз эмитент выходил на первичный рынок в 2016 г.

Международное агентство S&P подтвердило рейтинги Borets International Limited на уровне «BB-», ухудшив прогноз со «стабильного» до «негативного». Аналитики предполагают, что низкие цены на нефть в сочетании с сокращением добычи будут оказывать давление на выручку и кредитные метрики компании в 2020-2021 гг. Прогнозируется снижение консолидированной выручки Borets в 2020 г. на 10-15%, в связи с чем скорректированный леверидж, по оценкам, временно превысит 3x. Изменение прогноза рейтинга на «негативный» отражает тот факт, что S&P ожидает ухудшения результатов компании в 2020 г. с учетом ослабления нефтяного рынка и рубля, а также неопределенности в отношении возможности восстановления показателей в 2021 г.

Группа М.Видео-Эльдорадо объявила сильные операционные результаты за 1К20. Продажи группы выросли до 121,5 млрд руб. (+19,8% г/г), при этом общие онлайн-продажи компании увеличились до 56,7 млрд руб. (+80% г/г), составив 46,7% от общей выручки группы.

LFL-продажи выросли на 13,5% г/г благодаря росту количества чеков на 5,9% г/г и увеличению среднего чека на 7,2% г/г. Общее число магазинов группы с начала года не изменилось и на 31 марта 2020 г., составило 1 038.

Яндекс представил финансовые результаты по GAAP за 1К20, прибыль оказалась лучше консенсус-прогноза Интерфакса.

Выручка компании составила 47 млрд руб. (+26% г/г), скорр. EBITDA — 12,1 млрд руб. (+13% г/г), скорр. чистая прибыль — 5,1 млрд руб. (-5% г/г).

Особенности кризиса — не в пользу Яндекса. 2К20 будет хуже.

Рекламный бизнес компании в 1К20 вырос на 11% г/г, до 4 млрд руб. (составив 64% выручки), против роста на 9,3% г/г у Mail.Ru Group (40% выручки).

Особенностью текущего кризиса является то, что основной удар, видимо, придется на контекстную рекламу, которую в основном использует малый и средний бизнес (SME). И в этой связи, на наш взгляд, Яндекс более подвержен колебаниям в сфере рекламы. Бюджеты SME составляют 50% рекламных доходов Яндекса против 25% у Mail.Ru Group.

Таким образом, рекламные бюджеты малого и среднего бизнеса (SME) составили в структуре выручки за 1K20: 32% у Яндекса против 10% у Mail.Ru Group.

Рекламный бизнес в 1К20 принес 14,7 млрд руб. из 12,2 млрд руб. скорректированной EBITDA. Иными словами, прочие бизнесы в совокупности были убыточными. В следующем квартале рекламный бизнес окажется под значительным давлением.

Выручка Яндекс.Такси увеличилась в 1,5 раза г/г, до 11,4 млрд руб., составив 24% в общей выручки компании, чему способствовал рост количества поездок на 40% г/г, а также увеличение спроса на услуги фудтеха, а мсенно: Яндекс.Лавки и Яндекс.Еды. Скорр. EBITDA составила 115 млн руб. (1К2019: — 116 млн руб.). Тем не менее, в условиях кризиса 2К20 показатели прибыльности сегмента уйдут в негативную зону.

Компания отозвала ранний прогноз на 2020 г., согласно которому предполагался рост выручки до 214-221 млрд руб. (+22-26% г/г) ввиду неопределенности из-за коронавируса.

Компания потратила $150 млн из одобренной $300 млн программы на выкуп своих акций с ноября 2019 г., планирует продолжить выкуп на открытом рынке.

Финансовые результаты Яндекс

29.04.2020
Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале