Спрос на риск получил второе дыхание

Рыночные индикаторы

Рыночные индикаторы на 14 октября

Рынки

В пятницу была достигнута частичная договорённость между США и Китаем, в рамках которой автоматически отменяются пошлины, которые должны были вступить в силу 15 октября. Подписание соглашения по первому этапу сделки запланировано на 14–16 ноября на саммите АТЭС в Чили. Тогда же в по итогам переговоров лидеров двух стран Вашингтон может отказаться от пошлин, запланированных на середину декабря.

Спрос на риск сохранится, стоит обратить внимание на недооцененные активы, в частности российские металлургические компании (Северсталь, ММК, НЛМК), Сбербанк, АФК Система; среди международных активов — нефтегазовые компании США, ETF на Китай и т.д

В фокусе сегодня:

  • В США, Японии, Канаде торги не проводятся

Мы считаем, что российский рынок откроет первую торговую сессию недели ростом вслед за динамикой на глобальных площадках.

В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 0,49%, РТС — на 0,1% вследствие обвала котировок Яндекса и возобновившихся пессимистических настроений относительно инвестиционного климата в России. Рубль укрепился к доллару и евро до 64,2 руб. и 70,87 руб. соответственно из-за глобального роста аппетита к риску.

Лидеры роста и падения на 11 октября

Акции Яндекса потеряли в пятницу 18,52% на Московской бирже и 15,66% — на Nasdaq (-1,5 млрд капитализации) на фоне продолжения обсуждения законопроекта об ограничении доли владения иностранцев в значимых IT-компаниях на уровне 20%. Похоже, принятие закона лишь вопрос времени, что, скорее всего, означает изменение структуры акционерного капитала Яндекса. Более 80% компании в свободном обращении. Ключевое значение для дальнейшей судьбы Яндекса будет иметь в чьи руки и в каком виде перейдёт компания. На бумаги Qiwi повлияли новости о скором рассмотрении закона об анонимных платежах, пессимизма добавила и возможная продажа части своей доли в компании генеральным директором, Сергеем Солониным (-5,34%), Полюс (-3,68%), Алроса (-3,68%) из-за отсечки по дивидендам, ПИК (-3,42%), Mail.Ru Group (-3%).

Лучше рынка торговались бумаги Лукойла (+1,82%), Татнефти ао (+1,56%), ВТБ (+1,32%), Газпрома (+1,3%), Veon (+1,24%).

На утренних торгах цены на нефть корректируются, Brent дешевеет на 1,31%, до $59,72/барр., после роста на 2,4% в пятницу, связанного с новостями о взрывах на иранском танкере и прогрессе переговоров США и Китая.

Аппетит к риску растет, цена золота падает на 0,09%, до $1488/унция, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,17%, до 1,7%.

Американские площадки закрылись в пятницу в плюсе благодаря достижению частичного соглашения между США и Китаем, торговая сделка охватит три этапа. Dow Jones прибавил 1,21%, S&P 500 — 1,09%.

Первый пакет документов в рамках торговой сделки будет подписан в течение следующих трех недель. В рамках первого этапа сделки Китай обязуется закупить сельскохозяйственную продукцию США на сумму $40-50 млрд. Сделка также включает в себя соглашения по валютным вопросам с Китаем. В свою очередь США отложат повышение пошлин, которое должно было вступить в силу 15 октября.

Министр финансов Стивен Мнучин заявил, что обе стороны «почти полностью достигли соглашения» по вопросам валюты и финансовым услугам. По словам Трампа, ко второй части сделки перейдут «практически сразу» после подписания первой.

Азиатские рынки торгуются утром в понедельник в зеленой зоне поскольку прогресс в отношениях между США и Китаем подогрел аппетит к риску. Shanghai прибавил 1,23%, находясь под давлением из-за негативной статистики из Китая. Объем экспорта КНР в долларах США в сентябре сократился на 3,2% г/г, против прогнозируемого падения на 3% г/г, что оказалось максимальным снижением с февраля. Импорт снизился на 8,5% г/г против прогнозируемых −5,2% г/г после августовского снижения на 5,6% г/г, показатель стал минимальным с мая.

Фондовые индексы Европы значительно выросли в пятницу из-за оптимизма в отношении торговых переговорах между США и Китаем и вопросу Brexit. Координатор ЕС по Brexit Мишель Барнье в пятницу призвал перейти к детальному обсуждению чернового плана соглашения о выходе Великобритании из ЕС. Председатель Европейского совета Дональд Туск также выразил оптимизм по поводу перспектив сделки с Великобританией. На этом фоне фунт торговался на 15-недельных максимумах, около 1,2705 доллара. Euro Stoxx 50 прибавил 2,17%.

Однако статистика по потребительским ценам в Германии, рассчитанная по стандартам ЕС, разочаровала инвесторов, показатель увеличился в прошлом месяце на 0,9% г/г, но снизился на 0,1% м/м. Рост цен в годовом выражении стал минимальным с ноября 2016 г. В помесячном — цены снижаются второй месяц подряд, что не наблюдалось с конца 2017 г.

DXY прибавил 0,15%, S&P 500 futures растет на 0,26%.

Новости

Северсталь сообщила о снижении производства стали в 3К19 на 1% кв./кв. до 3,03 млн т в связи с продажей сортового завода Балаково в июле 2019 г. Консолидированные продажи стальной продукции сохранились на уровне предыдущего квартала — 2,83 млн т, доля продаж на внутреннем рынке составила 67% (2К19: 70%) из-за сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью немного снизилась (45% против 46% во 2К19) из-за краткосрочных ремонтных работ на одном из травильных агрегатов, но увеличение объема продаж толстолистового проката улучшило продуктовый портфель группы.

Средневзвешенная цена реализации стальной продукции в 3К19 осталась на уровне предыдущего квартала благодаря гибкости каналов продаж, позволившей компенсировать существенную коррекцию цен на зарубежных рынках в сентябре. Операционные результаты Северстали предполагают, что выручка компании будет близка к показателю 2К19, что является умеренно позитивным фактором для акций. Финансовые результаты по МСФО будут опубликованы 17 октября.

Олег Тиньков сообщил, что TCS Group в 2019 г. заработает более 35 млрд руб. прибыли. Текущий прогноз чистой прибыли в 2019 г., согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, — 35,7 млрд руб. Таким образом, важно насколько больше 35 млрд руб. может заработать компания. Умеренно позитивная новость для акций группы.

Сергей Солонин, генеральный директор Qiwi, ищет средства для инвестиций в личные проекты, в качестве основного источника рассматривает кредит, однако не исключает возможность продажи нескольких процентов акций Qiwi, сообщает Интерфакс. Другой акционер, Борис Ким, не планирует продавать акции компании, добавил Солонин.

Над компанией навис регуляторный риск (ограничения анонимного пополнения электронных кошельков). Последнее время также часто возникают слухи о продаже ее акций основным акционером. Мы считаем, что подобные изменения могут значительно повлиять на будущее компании как в отрицательную, так и в положительную сторону (в случае прихода сильного акционера, который может интегрировать актив в больший бизнес). По текущим уровням компания выглядит недооцененной по EV/EBITDA: 5,6x против среднего по рынку 11x.

 

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital