Стоит ли сейчас покупать акции МТС?

Техническая картина

На недельном интервале цена подошла к верхней границе нисходящего канала. В случае прорыва этого уровня можно ожидать ускорения цены. Последняя локальная формация развивается по бычьему сценарию и она пока не сломалась. Возможно именно её продолжение сможет сломать долгосрочный нисходящий канал.

Фундаментальные факторы

Плюсы:

  • Если использовать методику расчета стоимости компании с учетом будущего денежного потока (Discounted Cash Flows) — компания имеет приличный дисконт (справедливая цена 545 рублей)
  • По сравнению с европейскими телекомами МТС имеет отличное соотношение капитализации к доходу (Price to Earning) — 9.4
  • Ожидается рост доходности на акцию в будущем (Earning Per Share)
  • По основным показателям эффективности использования активов, МТС превзошел в прошлом году европейские телекомы: ROE=44%, ROA=11%, ROC=16%. Текущие дивиденды высокие — это плюс. Но этот же фактор может быть минусом — уровень дивидендной доходности крайне не стабильный за последние 10 лет
  • Совет директоров МТС принял программу выкупа акций на сумму 30 млрд руб. Это может поддерживать спрос на акции в ближайшее время

Минусы:

  • В последнее время акции компании оказались под давлением из-за возможных санкций в отношении основного акционера Владимира Евтушенкова. Этот фактор можно отнести к высокому уровню риска
  • Компания МТС проигрывает европейским телекомам по такому показателю, как отношение капитализации к активам компании (Price to Book): PB=4.1
  • Компания МТС имеет не самый здоровый баланс: краткосрочные обязательства превышают краткосрочные активы, чистая стоимость компании имеет тенденцию к уменьшению
  • Компания МТС резко наращивает долги

Дмитрий Солодин