На основной валютной паре евро/доллар ничего не происходит, поэтому для трендовых игроков здесь торговать крайне сложно, здесь много ложных движений. Удержаться в такой позиции на линейном рынке практически невозможно. Долгосрочные инвесторы в доллар, конечно же, заработали на этом движении. Речь идет о краткосрочных трейдерах. Каковы прогнозы? Сейчас мы находимся вблизи уровня поддержки 1.09-1.10, а ближайшее сопротивление по-прежнему находится в районе 1.14.

На основной валютной паре доллар/рубль также практически без изменений: цена пытается выйти вверх, затем возвращается туда же откуда пришла — 64 рубля за один доллар. Мы считаем, что это большая длительная консолидация в этом диапазоне. С точки зрения основных долгосрочных трендов имеет смысл ожидать роста данной валютной пары, так как исторически она растет, хотя и с переменным успехом. Пока цена не пробьет уровень 59 рублей за один доллар, можно ожидать продолжение роста. В случае пробоя этого уровня мы можем ускориться в нисходящем движении. Здесь может образоваться нисходящая формация, которая сместит данную валютную пару в район 45-44 рубля за один доллар. Но с фундаментальной точки зрения такое событие вряд ли произойдет, так как пока нет никаких поводов для того, чтобы рубль так сильно укрепился против доллара. Может быть, эти поводы возникнут в будущем, мы не исключаем, но пока фундаментальных причин нет. Кроме того, не забываем, что существует бюджетное правило. Оно не позволяет рублю укрепляться. Возможно, мы увидим длительный боковик, нижняя граница которого может проходить в районе 56 рублей за один доллар, верхняя — 69-70. В этом боковике мы можем находиться достаточно длительное время. Такой диапазон может устроить как правительство РФ, так и олигархов и, в принципе, соответствовать интересам развития экономики. Укрепление рубля против доллара резко ухудшит конкурентоспособность наших предприятий, т.к. вырастут издержки. Как известно, наши экспортно ориентированные предприятия в основном имеют издержки в рублях, а прибыль получают в долларах. Соответственно у нас вырастут издержки и эффективность предприятий снизится. Это правительство понимает, поэтому не допускает сильное укрепление рубля против доллара. Очень сильное ослабление рубля может привести к росту инфляции. Это тоже не в интересах ЦБ РФ, поэтому мы допускаем такой длительный диапазон.

Фондовые рынки

Индекс РТС, как мы и предполагали, превысил предыдущий уровень максимума. Сейчас мы видим признаки восходящей тенденции: максимумы идут с повышением, минимумы тоже начали повышаться. Пока это правило не нарушено, мы вполне можем сделать какую-то коррекцию и пойти дальше. Как только цена опустится ниже этой отметки, то можно говорить, что у нас появится новый минимум, который идет ниже предыдущего. Это значит, что предыдущая тенденция либо затихла, либо изменилась на падающую. Конечно, все будет зависеть от внешнего фона, поведения котировок на нефть.

Американский фондовый индекс S&P 500. Здесь ситуация следующая: тоже было боковое движение, достаточно длительная консолидация, после этого цена вышла вверх и сформировалась восходящая тенденция. Она имеет форму клина. Обычно клиновидные фигуры являются завершающими, т.е. они появляются в самом конце движения. Возможно, это произойдет и здесь. Сейчас идет консолидация и не понятно, куда выйдет цена. Шанс на то, что мы снизимся хотя бы на ближайший уровень поддержки в район 2950-2940 очень высокий. Здесь был уровень сопротивления, после этого пробоя и разворота будет новый бычий сигнал. Если мы будем снижаться и пробьем его сразу — это хороший медвежий сигнал для продолжения нисходящего движения.

Товарные рынки

Нефть сильно «пошумела» на прошлой неделе. Цена после атак дронов на Саудовскую Аравию сходила в район 63 доллара за один баррель. Это достаточно мощное движение. Гэп был в районе 17 % от предыдущего закрытия. Затем игроки начали фиксировать прибыль от этого роста и цена сейчас снижается. Мы имеем возможность закрыть гэп, протестировать его. После чего мы ждем возобновления роста, т.к. обычно после закрытия гэпа, начинают закрывать свои позиции игроки, которые играли на этом. Баланс меняется, цена начинает немного расти. Второй сценарий — цена от этих уровней начнет разворачиваться и пойдет вверх, т.к. это ближайший уровень поддержки, который ранее был сопротивлением и отсюда может развернуться цена. Такое часто бывает. Потом она будет идти на тест и, возможно, закроет этот гэп. Но часто от ближайшего уровня цена разворачивается, не закрыв этого окна. Здесь, прежде всего, нужно следить за риторикой основных игроков на этом рынке. Это Саудовская Аравия, Иран, США, которые стремятся обострить ситуацию вокруг Ирана. Уже идут обвинения в ее адрес, возможно, последуют военные действия. Это самый негативный сценарий. Игроки закладывают его, когда поднимают котировки вверх. Если вдруг возникает какая-то угроза или военные действия в районе Орзмундского пролива, это уже существенные риски для поставок нефти на международные рынки, что может привести к нефтяному кризису.

Золото на текущий момент немного отскакивает после снижения. Мы видели, что цена, достигнув зоны сопротивления 1550-1600 на дневном интервале, попыталось скорректироваться. Не очень далеко мы ушли: даже не смогли пройти самый ближайший уровень поддержки. Сейчас мы консолидируемся. Возможно, если цена пробьет этот уровень, возникнет известная фигура «голова-плечи». Пробой этого уровня повлечет за собой движение на ширину данной формации — это район 1420-1430. На наш взгляд, самая ближайшая цель снижения, если оно произойдет, — район 1450 долларов за одну тройскую унцию. С учетом того, что ставка ФРС снижается, золото может укрепиться и пойти выше текущего максимума. Это тоже нельзя исключать, поэтому если вы заняли короткие позиции, позаботьтесь о своих стопах и помните, что цена находится на среднесрочных максимумах, а значит, быки все еще сильны. Они могут поднять на свои рога этот рынок еще выше, поэтому будьте аккуратны.

Дмитрий Солодин

23.09.2019