Потенциал удорожания акций стоимости остаётся очень высоким — ITI Capital

Москва. 10 января. ИНТЕРФАКС — Потенциал удорожания акций стоимости остаётся очень высоким, полагает главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко.

Эксперт констатирует, что с начала года на фондовом рынке США акции стоимости наконец-то доминируют над акциями роста — такая динамика наблюдается впервые с середины мая прошлого года, когда остановилась начавшаяся в конце октября 2020г ротация. И это, по мнению Луцко, лишь капля в океане, так как разрыв в динамике между акциями стоимости и роста как минимум превышает 40%, и потенциал удорожания акций стоимости остаётся очень высоким, в течение первых 10 дней года они активно росли. Луцко отмечает, что в число лидеров роста с начала года вышли медиа-компании (Discovery +27%, Viacom +18%), нефтегазовый сектор (Occidental +15%, ConocoPhillips (SPB: COP) +11%, Apache +10%), автомобильная отрасль (Ford +17%, GM +7%) в среднем выросла на 8%. В свою очередь, IT-сектор с начала года потерял более 4,5%, или $2 трлн. В числе лидеров — Microsoft (более 7%).

«Пузырь начал сдуваться, так как ставки сводят на нет завышенные ожидания по доходам и абсурдные мультипликаторы, — пишет эксперт инвесткомпании. — Данная динамика объясняется тремя факторами, главный — начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) США. Это подразумевает более раннее, чем ожидалось, повышение ставок (с конца марта до сентября), сокращение покупок гособлигаций и ипотечных облигаций с января на $30 млрд в месяц и объема активов на балансе ФРС, который сейчас составляет $9 трлн, о чем впервые заговорили на декабрьском заседании ФРС, согласно опубликованным на прошлой неделе протоколам».

Второй фактор, по мнению Луцко, это «мягкие» ограничительные меры в связи с коронавирусом, пересмотр оценок влияния омикрон-штамма на экономику и финансовые показатели компаний ввиду из-за слабой симптоматики и низкой смертности по сравнению с дельта-штаммом. Высокая заболеваемость будет держаться до конца первого квартала и потом резко пойдет на спад. Кроме того, мировой уровень вакцинации стремительно растет — более 52% жителей Земли плотностью привиты, третью прививку поставили более 30% населения США и Европы.

Третий фактор — сезонный приток ликвидности, традиционный для начала года, указывает эксперт.

10.01.2022
АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных